【中信建投机械-温控设备】$同飞股份(SZ300990)$ 2023年报&2024年一季报点评：
事件：2023年实现营收18.45亿元（yoy83.13%），归母净利润1.82亿元（yoy42.69%），略高于此前业绩预告中枢（1.80亿元）。单Q4来看，实现营收5.19亿元（yoy53.58%），归母净利润0.41亿元（yoy-1.05%）。2024Q1公司实现营收2.74亿元（yoy0.57%），归母净利润0.05亿元（yoy-81.88%），整体业绩符合市场预期。
#2023年营收快速增长，储能业务放量。分业务来看，公司电力电子装置业务实现收入11.95亿元，yoy199.77%，其中储能温控实现收入约9.04亿元，同比增长近五倍，在行业爆发之际，公司与宁德时代、阳光电源等头部客户合作紧密；在传统数控机床与激光设备领域，工业温控产品应用扩展、迭代升级，公司实现智能数控装备收入约6.06亿元，yoy5.99%；其他业务实现收入0.44亿元，yoy18.21%。
#2024Q1业绩短期承压，主要系①2024Q1收入端基本同比持平，主要系储能业务处于接单及验收淡季。②销售费用同比增长65%，主要系公司持续开拓国内外业务，销售人员增加，相关薪酬、差旅费、展会费等增加。③资产减值损失增长三倍，主要系正常计提的存货跌价准备增加所致。
#平台化布局持续推进，半导体设备温控有望放量。
①半导体制造设备：该领域国产替代空间较大，目前公司已拓展北方华创、芯碁微装、晶盛机电、华海清科、上海微电子、中国电子科技集团公司第四十八研究所、连城数控等头部客户，2024年有望实现业绩放量。
②氢能：布局制氢、加注等环节，已拓展客户有海德利森等。
③数据中心：推出板式液冷和浸没液冷配套产品。
④新能车充换电：布局换电站及充电桩液冷产品，已供应吉智新能源、博众精工等。
3#我们的观点。工业温控设备应用领域广泛、技术持续迭代，目前公司已打造平台化、跨行业布局，立足数控装备、电化学储能、电力电子装备领域，持续开拓半导体设备、数据中心、氢能、充换电等高端领域，具备长期成长性。