【CT电新】$精达股份(SH600577)$ 基本面更新：受益于扁线渗透率提升、英伟达GB200铜导线供应链
🍁#扁电磁线：扁线渗透率提升带动盈利提高
1）量：2024年扁线销量预计达3-4万吨，同比增长约50%，主要客户，动力—特斯拉（独供）、比亚迪、蔚来、小鹏、联合电子、方正、LG等，光伏—可立克、伊戈尔、海光电子、京泉华等。2024年圆线预计销量约13万吨，同比+4%。
2）利：扁线加工费1万+/吨，800V及以上高电压平台部分产品可达3+万/吨。
🍁#子公司恒丰导入英伟达GB200供应链
1）GB200铜导线：镀银铜导线单吨加工费6+万元，主要客户安费诺、泰科、莫仕、新亚电子、乐庭、立讯精密等。英伟达5万个服务器（24-25年），镀银铜导线公司市场份额占比80%+，保守估计下，贡献利润0.3、0.9亿元。
2）其他业务：普通镀银线应用于军工、消费电子等，加工费从单吨几千到几万不等；镀锡线用于新能源等领域，加工费单吨几千元。传统总计业务贡献约5000万利润。对应恒丰业绩弹性24-25年约60%、180%。
🍁#其他业务
铝线销量预计24年9万吨，同比+5%；部分车企客户存在铜转铝需求，相关技术持续突破中，铝扁线未来有望成为一种趋势；特种导体预计6万吨，同比+5%，贡献利润0.5亿元。
24年预计总销量33-34万吨，同比+7-10%。24/25年归母净利达5/7+亿元，PE 19/14X，低估，看好！