$纽威股份(SH603699)$ 23年业绩预告点评：稳健增长，蓄势待发
1、#公司发布23年业绩、整体符合预期。公司23年实现归母净利润6.6-7.7亿元（中枢7.2亿元），扣非净利润6.9-8亿元（中枢7.5亿元），同比增长42%至65%。Q4公司实现扣非净利润0.55-1.7亿元（中枢1.2亿），中枢同比增长11.7%。业绩略高于股权激励目标，符合我们预期，为24年留出充足空间。
2、#公司1月份订单增速向好，海外油气+造船+LNG占比提升，景气度持续。公司1月目前来看订单增速有望环比加速，整体海外项目较多，景气度持续。公司加快海外业务的份额提升，通过新产品、新客户不断加大市场开拓，23年取得良好成效，24年有望继续开花结果。
3、#核电、水处理、氢能等新业务逐步放量，长期增长蓄力充分。除传统业务外，公司新领域的布局成效逐步显现，23年预计三大新业务的收入占比已超过5%，展望未来新业务的市场空间广阔，有望为公司打造新增长曲线。
4、#投资建议：受美国关税影响情绪，24年估值位于底部区间。我们预计公司23-25年归母净利润达到7.2/8.5/10亿元，目前对应24年估值仅11x。公司北美业务占比已经低于20%，关税的影响有限，本轮扩张来源于南美，非洲，东南亚，我们继续看好公司24年表现，维持“买入”评级。