王府井和首商股份下周就要停牌了，我也基本建仓完成，记录一下建仓的理由，留帖日后好做复盘。
$王府井(SH600859)$ $首商股份(SH600723)$
1. 目前二者的股价低于公布的反对票回购价格，有5-10%的套利空间。相当于有个小的安全垫。就常规而言，合并方为了避免回购，会释放利好大幅拉高股价，以避免无端的合并成本，毕竟控制人买回去了再卖还需要公告，比较麻烦。
2. 目前a股赛道轮换的特征非常明显，在今年，科技股和原料股基本炒了个遍，最近建筑和建材都开始炒了，充分说明快没得炒了！去除去年的热门消费白酒和医疗，现在仅剩的稍大点的板块就是商业了，而商业里面，免税+首都核心区位 是个好的标的。静待风吹过来！
3. 从事件驱动来说，10-11月份北京环球影城和12-1月份的北京冬奥会是今年大的事件。
环球影城的控股方（70%）是首旅集团，首旅下面三个板块，王府井（商业），全聚德（餐饮）和首旅酒店（客房），这三个板块首旅集团势必会把环球影城的利益最大化放进去。比较起来，全聚德现在基本没找到重回巅峰的路子，首旅酒店在当前疫情后经济不景气的情况下，难言乐观，虽然王府井也就那么回事，但三个里面，还算是稍微能打的。还有个一直没开的东安市场可以期待一下。
首旅集团的三个上市公司也基本是北京旅游业的核心了，对于冬奥会，同理也是王府井更为靠谱。
4. 今年政策风向有点变了，在共同富裕的基调下，原来的互联网大平台，外资和民营资本等原来的热门，有点没那么热了。是否国进民退不知道，但多年沉静的国资的的确确越来越被政策和市场关照。这里就会有个概念，不是中字头股票，而是各行业的核心国资企业。如果这个概念成行的话，王府井算是一个了，在商业领域，基本是民营的天下，王府井可谓是个独苗。
在今年地产寒冬的局面下，商业地产老大们日子都不好过，像万达、龙湖和新城，都在挣扎或收缩战线，国资的优越性就出来了，像免税牌照这种天上掉馅饼的事，民企很难碰到。今年地产严峻形势，利好王府井。
5. 近期的无论海南，还是珠海横琴，都传递一个信号，就是免税和开放。外国人啥时候来，不得而知，但这个政策下，最前排收益的肯定是免税概念了。国内能排的上的，除了中免，也就是王府井了（格力地产的珠免啥时候启动没消息）。虽然后者啥时候落地也不清楚，但北京机场，市区免税店，海南免税店都沾的上，炒概念足够了！
6. 新冠疫情已经快两年了，依然看不到头，要不像sars一样突然结束，要不大家逐渐适应低风险的疫情常态化。看起来，后者可能性更大些。但无论前者还是后者，在第四季度肯定会来，像二季度印度疫情升级的可能性非常小了。后疫情时代，恢复是主旋律，反映到股票上是困境反转。比较可能的恢复标的，酒店、餐饮、百货、航空、景区、出境游等，还是百货更为优质和靠谱。疫情恢复的首选概念。
可能的风险想到几个：
1. 国企在执行上不行，免税业务一直落不了地。
2. 国企在商业上始终做不起来，做不过民营和外资，业绩始终上不来。如新安市场开业失败。
3. 这次合并控制人上无股价管理方案，股价后续自由降落。
第三个感觉不太可能，控制人都是聪明人，还有小非要交代呢，不会这么差劲。
第一和第二都是业绩指标，现在三季报也可以不报，停牌期间更不会主动报，年报基本到明年一月份了。中间间隔的时间炒几个概念足够了，本身就是当概念股做做看的。后续是去是留，骑驴看唱本，走着看了！
盈利期望，停盘前在公布价格上浮10%，合并上市后1个月左右，再有个20%就万幸了。