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普及一下港股18A:
港股18A是指香港交易所（HKEX）在2018年4月新增的《主板上市规则》第18A章，这一章节专门针对生物科技公司设立了新的上市规则。这一改革被认为是港股市场25年来最大的制度性改革之一，旨在吸引全球生物科技公司来港上市，特别是那些尚未盈利或没有收入的初创公司。
根据第18A章的规定，生物科技公司在满足一定的市值、经营和资金条件后，即使未盈利也可以在港股主板上市。这一政策的推出，使得香港成为了亚洲最大的生物科技集资中心，吸引了众多生物科技企业的关注。
截至2021年12月31日，通过18A规则上市的生物科技公司共有48家，还有23家公司处于递表状态。这些公司主要涉及制药、医疗器械、前沿医疗技术等领域，其中超过70%的公司集中在创新制药和创新疗法领域。
然而，尽管18A政策为生物科技公司提供了上市的机会，但这些公司在经营业绩和股价表现上并未完全达到市场预期。据星矿数据显示，2018-2022年通过18A条款赴港IPO的生物药企累计募资达约1163亿港元，但同期的亏损超过了1500亿元，研发支出也累计高达775亿元。这表明，港股18A药企整体已经将IPO融资给全部亏完。
此外，港交所还规定，18A药企在满足年收入大于5亿港元，市值大于40亿港元的条件后，可经批准移除代码中的B标志，等同于在港股主板上市。但至今，只有少数公司通过了这项考验。
尽管面临挑战，但18A政策仍然被视为连接资本和药企的重要桥梁，为生物科技领域的创新和发展提供了资金支持。预计全球生物药市场将在2025年达到5301亿美元的规模，复合年增速达12.2%，到2030年将进一步增至8049亿美元，复合年增速达8.7%。这表明，尽管道路充满挑战，但生物科技领域的未来仍然充满希望。