$美兰空港(00357)$ 请教，美兰的两次增发都已经完成了吗？
【2020年7月24日美兰空港对母公司内资股认购以及新H股发行细则做出修订。
①内资股增发：母公司认购公司内资股，置换一期跑道。一期跑道评估价15.2亿元，认购价按每股净资产、协议生效日期时H股收盘价的90%或者协议生效日期前5、10、20日平均收盘价的90%中孰高者定。
② H股增发：向合格机构、企业和个人投资者配售新H股，最多不超过1.55亿股，发行价按每股净资产、协议签署日期时H股收盘价的90%或者协议签署日期前5、10、20日平均收盘价的90%中孰高者定。
核心观点
（1) 内资股增发幅度远低于之前方案，合理预期增发0.45亿股
①内资股增发收回一跑道是大概率事件，之前不确定性在增发价格。此次修订细则锚定市价发行。按2020年7月24日收盘价粗略估算，内资股只需增发0.45亿股便可以将一跑道收回，相较去年内资股增发2亿股的方案，摊薄程度大幅降低。
②内资股发行条件中锚定协议生效日期而非协议签署日期的收盘价，生效日期大概率是证监会获得批文的批复日期，预计几个月后才会批复。若后续股价暴跌至10港币以下，极端情况下内资股定增规模可能有1.4亿股。
（2）H股发行上限有所下调，发行定价同样超预期，或能缓解二期工程资金压力
新H股增发幅度由去年方案的最多不超过2亿股，下调至最多不超过1.55亿股。锚定协议签署日期市价发行，协议签署日在股东大会通过日期附近，预期在9月底。粗略按2020年7月24日收盘价估算约可募集52亿元。根据2019年年报披露的在建工程和银行存款余额，推测公司大致负担30亿二期工程款，仍有46亿元资金缺口。考虑到39亿国开行免息贷款仍有约20亿元额度没提，二期工程实际资金缺口约26亿元。如果顶额募集52亿元，则完全可以填补二期工程资金缺口。最乐观情况，新H股发行只用来填补26亿资金缺口，那么只用发行0.77亿股。】
全部讨论
看21年年报【建議新內資股發行及建議新H股發行項目進展情況茲提述本公司日期為二零一七年四月二十八日之通
函、日期為二零一八年三月六日之通函、日期為二
零一九年四月十八日之通函及日期為二零二零年一
月七日之通函，內容有關（其中包括）過往海口美蘭
國際機場有限責任公司（「母公司」）認購事項及過往
新H股發行，及就過往母公司認購事項及過往新H股
發行延長股東決議案及授予董事會權限的有效期。
根據過往母公司認購事項，母公司同意認購新內資
股，其中包括：
(1) 作為母公司向本公司轉讓一期跑道相關資產代
價認購的189,987,125股新內資股；及
(2) 按人民幣100,000,000元（相等於約111,632,061
港元）的 總 認 購 價 以 現 金 認 購 的12,500,000股
新內資股，每股新內資股的認購價為人民幣8.00
元（相等於約8.93港元）。
根據過往新H股發行，本公司可向合格的機構、企業
和個人及其他投資者配售不超過200,000,000股新H
股。
有關過往母公司認購事項及過往新H股發行的股東決
議案及授予董事會權限之有效期已於二零二零年六
月二十五日屆滿。
茲提述本公司日期為二零二零年七月二十四日之公
告及日期為二零二零年八月二十日之通函，內容有
關（其 中 包 括）母 公 司 認 購 事 項 及 新H股發行。於二
零二零年七月二十四日，本公司與母公司訂立母公
司內資股認購協議（「二零二零年母公司內資股認購
協議」），據此，母公司同意認購認購股份（即作為母
公司向本公司轉讓一期跑道相關資產代價的不超過
140,741,000股 新 內 資 股）。除 認 購 股 份 的 認 購 價、
認購數量及認購方式有所調整外，二零二零年母公
司內資股認購協議的條款與過往母公司內資股認購
協議的條款相比無其他重大變化。同時，董事會建
議進行新H股發行（即發行不超過155,000,000股新H
股）。就母公司認購事項及新H股發行，本公司已於
二零二零年九月十八日召開股東特別大會、H股類別
股東大會及內資股類別股東大會，審議並通過了相
關決議案。】我看下来，这个增发还没有动手，不知道各位球友的理解也是增发还没有落地的理解吗？