| 发布于: | 雪球 | 回复：0 | 喜欢：1 |
披露的90天逾期是过去数据，参考意义并不是很大，高杠杆公司的风险往往来自隐藏的不可控，尤其是资产端大幅波动的不可控性，这种不可控到爆发可能是来不及反应的，比如硅谷银行挤兑前一季度的财报披露的账面数据也并没有什么太大问题。内地银行资产端就面临这个问题，最大比例的房贷对应的抵押物房价波动已经不可控，第二大比例的城投债务对应的当地政府担保偿还能力和土地等抵押物的使用价值也在降低。如果你觉得房价不会大跌导致逾期增加，城投无限展期这个游戏只要基于某方面压力就可以无限玩下去，那么现在这个价格当然是便宜的，但是市场整体投票结果显然不太信任。
四大行的不良贷款远超逾期90天贷款，拨备远超美国银行，这样的资产质量还要咋样？
事实上，你看看周边有多少欠银行债不还的？住房贷款99%以上都是规规矩矩还钱的吧？
然后城投这块，有抵押有担保，投在民生项目上，展期很正常啊，展期并不影响资产质量，除非你认为各地城投都不还钱了，（个别地区个别情况除外），果真如此，打击的是银行信用还是谁的信用，会允许这种情况发生吗？
房贷资产确实优质，这个要再不优质的话就是破产价了，但绝对不会比5年前的房价上升期更优质。剩余房贷与收入比超出合理水平的占比这个数据没有披露，这是个危险源，面临与城投一样的风险，可以还利息但不能失业半年，在房价不可控下这个危险源就更危险了。中国的首付高是因为有6个钱包，但风险未必比老美零首付低，因为收入与房贷规模比明显低很多。举硅谷银行不是说会被挤兑，这是肯定不敢的，有N种方法对付你，而是说风险通常隐藏在桌面下，一个加息就让它从优质资产到资不抵债。