$中国新华教育(02779)$ 
老校区新华学院和新华学校目前ROIC 高达 60%。
临床医疗学院和红山学院投了27 亿（办学资格 6.6亿，学校土地和教室加起来 20 亿左右），加起来收入 2 亿多点，去年亏损 1200 多万，即使转设了，三年后两个新学校学生 2.5 万人，学费 1.6 万，30%净利润率，也才 1.2 亿净利润，ROIC 也就 4.4%，也确实很低。十年后，如果招生增长到 4 万（因为人口下滑，也有难度），未来随着通胀，涨学费到 3 万一年，净利润估计可以做到 5 亿左右，而资本不需要再次投入了，那个时候回报率可以做到 20%。
民办教育看起来很性感，其实生意并不好做啊，而且就投入回报来说，还是前低后高，不容易。