CXO是医疗医药板块的权重和公募基金的重仓。最近混得并不好，虽然医疗板块整体还是走出了一波修复，但是主要是医疗器械和中药拉动，CXO反弹的力度远小于这两者。
今天我中午打开手机一看，啪的一下，药明康德都快跌停了。。。
其背后的原因就是消息面和政策主要是利好中药和医疗器械，而对CXO的改善不大。CXO还额外受到高管减持的扰动，也就是今天走弱的原因。
1、KF改善的是中药，你吃过莲花清瘟吗？医疗新基建改善的是医疗器械，即财政贴息贷款去更新改造医疗设备。医疗新基建本质也是为了应对KF，来弥补我国医院数量的短板。那么就出台政策去补贴医院贷款购买医疗器械。这些消息面都是直接利好中药和医疗器械的业绩。会在未来的财务报表中体现出来。
2、CXO的创新药产业链，消息面上只有集采略微减轻的消息，即10月12日的“完善多适应症创新药新增适应症医保准入规则的建议”，当天恒瑞医药涨停。这个消息是说对新增适应症的药品谈判进行“简易续约”。简易续约降价幅度相对来说小一些，这就是创新药集采更加温和。
而CXO的优势就在于它受到创新药集采的影响较小，因为它主要是做卖水人，即外包研发，无论新药研发成功与否都能挣钱，所以这个消息对CXO的改善比较小，对创新药的改善比较大。
也就是说，这个消息是直接利好创新药，间接利好CXO。如果创新药集采减轻，创新药企就有更多的钱去搞研发，CXO接单就能更活跃，是一个间接的关系。
CXO主要是为海外创新药提供外包服务，海外面临着经济波动，创新药这种需要烧钱的产业处在衰退周期，融资遇冷。
但是从另外一方面来讲，这种衰退的时机正好给这些大的药企提供了并购的机会，例如前几天，默沙东就并购了一家：
默沙东将通过子公司以每股36美元现金的价格收购Imago，总股权价值约为13.5亿美元，该交易预计将于2023年第一季度完成。Imago主攻血液及骨髓疾病，默沙东称，收购后，将增强公司在血液学方面的影响力。
在衰退周期，小药企通常无法维持正常的经营，因此会出售以求自保，这时候大药企就是抄底，扩充自己的资产，在下一个繁荣周期获取更大的收益。
等到海外经济衰退落地，那么资本会重新的对生物医药投融资更加的活跃。从而，CXO就能接更多的海外订单，这个时候才是反转的时候。此时CXO应该会成为医疗板块的领涨力量。
但是，从另外一方面来讲，高管可能预判此次经济衰退不会如此快的结束，正如我上上篇长文所说的，美国经济衰退预计在明年上半年落地。因此，现在减持未必是最低点。总体上是短空长多的态度。
那我们怎么办呢？和高管做对手盘这种事情，我可做不出来。至少，重仓CXO的基金，短时间内会承压，但长时间来看，CXO成长性和确定性是比较强的。
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