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$赣锋锂业(SZ002460)$ $赣锋锂业(01772)$ 马里当地不存在项目的障碍了
LEO今天公告：
1.和当地达成6000万美元和解支付；
2.和赣锋完成了之前的6500万美元5%的股权交易；
3.根据23年新的矿业法，当地在项目中的干股可能由20%提高到30%，外加属地的5%的股份；
4.和赣锋签署有约束力的协议，将剩余40%股份卖给赣锋（和赣锋公告一致）；
5.赣锋负责项目后续所有开支；
6.之前的合作协议以及包销协议将在股权变更后终止；
7.LEO的看守管理层为方便和赣锋的交接将工作到24年4季度；
8.当地同意了项目所有的许可和审批（电力应该是解决了）；
9.项目仍按原计划于24年3季度投产；
10.赣锋连续20年每年支付总收入的1.5%给LEO做为放弃包销和其他权利的补偿。
不收，有人说赣锋没矿；收了，有人说收贵了。众口难调。
收购马里项目加上这次，赣锋股权上面总共投了6.76亿美元（1.3+1.38+0.65+3.43），借款4000万美元，估计后面到实现生产还得投，总投资算7.5亿美元吧，拿到的是一个项目的控股权，以及65%的利润分配（最终当地干股比例没定，暂按最高的干股比例）。项目本身目前的储量289万吨，折合碳酸锂当量714万吨，平均品味1.5%，按自己65%的权益188万吨储量、464万吨LCE，对应的吨投资成本161美元，折合人民币1163元，对比一下才有说服力：
1.中矿1.8亿美元收购Bikita锂矿储量量34.40万吨，84.96万吨LCE，平均品位1.17%，比基塔是成熟矿山，假设后续没有投入，对应的吨投资成本211美元，折合人民币1524元；
2.雅化9290万美元收购Kamativi锂矿60%股权，项目氧化锂平均品位1.25%，储量22.78 万吨、56.26万吨LCE,雅化60%对应的权益13.37万吨、33.76万吨LCE，对应的吨投资成本275美元，折合人民币1981元.
赣锋是行业龙头+老李谨慎，所有的收购都没有打肿脸充胖子，这点毋庸置疑。数据说话，不要凭感觉定性。
初始投资不能看后来增储，后来增储都存在不确定性，中矿三次增储工作大大提高了储量，马里的矿中间做过一次增储，储量也翻了一倍，马里矿区面积有100平方公里，旁边一块也被拿下了，未来还有增储的潜力，后来的增储只是摊薄了初始投资成本，不能说初始投资成本是奔着增储去的，当时做决策时只能按当时的储量来做成本分析。另外马里新矿业法新项目投产前5年是免税的，bikita是个老矿，破产被中矿收购，不知道当地有没有对他有税收优惠。这个矿在21年年底是老李先谈的，后来被中矿加价截胡，未经证实的消息是加价50%，也就是老李准备1.2拿下来。不可否认这也是个有价值的好矿。