首先我们看恒瑞,2019年实现营收233亿元,研发投入39亿元,占营收的16.7%,这个比重放眼全球都是不低的,配得上A股医药一哥的称号。
再看贝达药业,2019年营收只有15.5亿元,但资本市场愿意给其500+亿的市值,主要原因是肯花钱搞研发。2019年的研发投入高达6.75亿,占营收的43%,也就是说公司愿意拿出小一半的收入来研发,真的很了不起,市值反映了资本的态度。
事实上,还有很多目前亏损的公司,但他们肯花钱研发,市场仍然愿意给其非常高的估值。比如在港股上市的百济神州,2019年亏损几十亿人民币,但目前市值高达1000亿+。还是那句话,你可以不赚钱,但不能不研发。
投资者应该寻找那些一开始就肯研发的企业,而不是因为政策调整,才不得不研发的企业。医药是一个门槛极其高的行业,那些很早就着手研发的企业,他们已经走了很长的路,具备了充足的经验,后来者是很难赶超的。
关于研发费用就讲到这里,对医药和科技股来说,研发能力的强弱,决定企业未来能走多远。
编辑于 2020-09-08