《基金投资大全》（九）基本面50

《基金投资大全》（九）基本面50
基金实操之基本面50（指数代码：000925）：挑选A股市场4个基本面指标（营业收入、现金流、净资产、分红）来衡量经济规模最大的上市公司作为样本。从2004年12月31日正式发布，从1000点到2019年4245点，15年的时间，年化增长率10.1%（注意当前市场是熊市）。

仔细分析，大家可以发现一个有趣的现象：2015年6月牛市顶峰的时候，基本面50的最高点为4550点。现在处在熊市，指数确高达4260点。

纵观近2次牛熊交替，基本面50的指数低点一次比一次高：
1、牛市开始：2006年2月，指数低点在900点，此时基本面50的市盈率为12；
牛市顶峰：2007年1月，指数点位在5400点，此时市盈率为35。
牛市结束：2008年11月，指数点位1800点，此时市盈率为12。

2、牛市开始：2014年6月，指数低点在1800点，此时基本面50的市盈率为6.2；
牛市顶峰：2015年6月，指数点位在4400点，此时市盈率为12.56。
牛市结束：2016年2月，指数点位2900点，此时市盈率为8.18。

3、牛市开始：2018年12月，指数低点在3800点，此时基本面50的市盈率为8.2；
牛市顶峰：未知。
牛市结束：未知。

4、2019年12月，指数点位4260点，市盈率为9.25

仔细观察，我们可以发现：
1、2016年2月基本面50的市盈率与2018年12月的市盈率都是8.2，但指数点位确不一样。如果简单的只看指数的高低来判断基本面50是否高估显然是十分不准确的。

2、从2006年2月到2018年12月，指数价值低点对应的指数点位再逐步拉高。13年的时间，指数的低点从900点涨到了3800点，增长了3.2倍，年化增长率为：10%，前十年中国经济高速增长，未来下行压力较大，那么按照8%计算：
2019年指数低点应当为：4100点
2020年指数低点应当为：4400点
2021年指数低点应当为：4700点
2022年指数低点应当为：5100点

以上只是简单的推算，指数价值低点还是要看市盈率的情况。可以肯定市盈率低于10是投资入场的好机会。

基本面50的适应了之所以低的原因是因为成分股有很大一部银行股。
下面我们一起看看成分股的总市值，截止2019年11月29日，总市值196918.73亿，接近20万亿，目前A股总市值是56.48万亿，可见这50只股票所占的分量36%：

具体公司如下：
基本面50成分股（000925）