上海机场管理层对自己还是蛮好的

今天看到了上海机场发布的公告，想起了自己很久之前整理过的一组数据，拿出来和球友们分享一下。

单位；亿元 币种：人民币

上海机场运营刚性成本是比较高的，营业收入下降，营业成本也是在的，其中管理费占比不是很高，但是从2019年以前一直都是3%的水平，而后则是5%的水平。2021年因为合并了虹桥机场，所以会有比较大的同比增长。我们将管理费用细拆如下：

2018年年报披露：

2019年年报披露：

2020年年报披露：

2021年年报披露：

2022年年报披露：

2023年年报披露：

可以看出，上海机场管理层对公司员工还是蛮好的。没有因为租金收入下降、“中免扣点”降低、连年公司亏损及等等原因而降薪裁员，毕竟管理层已经很努力了，但这些都是不可抗力因素导致的股东利润降低，也就是说管理层自己也没办法。

所以今天看到了上海机场的公告，恍然大悟我想公司（大）股东可能也是为了让管理层有办法，所以才搞股票激励。对，一定是这样！

但是让我着实不解的地方有两个，其一、它授予价格为18.44元/股；其二、它授予时的业绩条件是2023年已公告的业绩。

我看过这个草案之后的想法和@月出而作 是一样的：它明明可以直接抢，却还要付钱？

这个饭原来还可以这样吃是我真没想到的

我想请问一下真的会有小股东同意这种1.5个亿给管理层“激励”，以肯定他们2023年的辛苦工作，而不是拿来分红回报（大）股东的草案吗？

有一点，一定要强调的是，上海机场的股权激励目标，不是我们正常理解的股权激励目标。上海机场授予股权是2023年的业绩条件及2023年度的个人考核，也就是说，管理层已经将股权售予了自己。那么大家以为的激励条件实际是什么呢？是管理层的限售条件，也就是说管理层只有把业绩做上去了才能合法卖掉。这个激励条件在鼓励行权而不是授予（因为已经授予了，是明牌的），但是更过分的是，这个激励的限售条件，又是那么的低

但再退一步想想，上海机场其实还是吃相蛮好的。其实A股上市公司很多国有企业都是如此，代理人成本居高不下，更何况代理人其实也是（大）股东的“自己人”，所以，很多公司，真的买不下手。

写到这里，突然想起了，万科管理层在面对当下房地产困局时的所做作为，我觉得郁亮是这个。同样是国企，虽然上海机场是“亲儿子”，但假如万科管理层管理的是上海机场这种生意，万科一定是“爹”。

唉。。。

上海机场，我反正没持股，涨就涨吧，跌就跌吧，与我无关。