@小权$东华能源(SZ002221)$ 的主线逻辑如下：1、油价回暖，PDH 行业景气触底反转。PDH以页岩气副产的丙烷为原料，在催化剂的作用下脱氢得到丙烯和氢气，是一种以丙烷替代各种馏分油为原料来集中生产丙烯的新型工艺。油价回暖强化了PDH的产业前景。2、副产氢气的综合利用前景见好副产氢气的综合利用对丙烷脱氢的成本降低意义重大。前不久国内一则新闻：常温常压储氢技术突破。这个新闻本身没有引起太大波动，但是这项技术把氢能源汽车的大规模商业应用提前了数年。3、巴拿马运河的开通随着巴拿马运河扩能工程16年底结束，北美的页岩气可以直接经过巴拿马运河到东北亚，届时船运时间将会从目前的45天缩短到25天左右，运费有望降低50%，下降到100元/吨。4、进军乙烷裂解市场的意图公司通过合作长租的方式，新建8艘液化石油气冷冻船，其中5条船为85000CBM级超大型乙烷运输船（VLEC），机构研究分析认为公司进军乙烷裂解市场只是一个时间问题。乙烷裂解的壁垒远高于丙烷脱氢，同时乙烷的衍生物乙烯市场容量比丙烯高出一倍。5、产能扩大：福基石化投产在即，盈利有望超过扬子江石化。6、现阶段估值较低，EPS按16/17/18年0.55/1.02/1.30计算，年收益增长率65%左右，给予20倍市盈率，离17年目标价还有30%的空间。7、周线图看，技术走势非常健康，目前还处于底部区域。8、有较强安全边际：东华能源实际控制人增持1.7亿元，增持价13元左右。