目前PC蜂窝模组渗透率
中泰陈宁玉4月26日的研报挺有意思：
SA 报告，2020 年蜂窝移动PC 全球出货量增长70％，达到1010 万，我们预计全球蜂窝PC 渗透率提升至7%。北美占全球3G，4G 和5G PC 出货量的近一半，欧洲和亚太地区共占45％，全球目前有超过2600 万台蜂窝PC 正在使用。公司在PC 市场具有独特竞争优势，我们预计2020 年公司MI 产品收入增长超过75%。（SA应该是Strategy Analytics)
全球2020笔记本出货量，不太预测机构的数据在2.01---2.35亿台之间。那这样算，蜂窝移动PC内置率在5%左右。
问题 4：PC 业务产品国内外的分布如何？市场增长情况及公司的市占率如何？----活动记录表2021.03.14
带无线通信模组的 PC 主要市场还是海外，以企业客户为主，国内有一些但是很少。去年由于疫情，远程办公的需求进一步拉动，海外需求量提升很快。目前出货厂商以惠普、联想、戴尔为主，每年的出货量都在增长，渗透率也在缓步提升。2021 来看不一定是爆发式的增长，但我们认为增长势头不减，目前公司在整个市场占有率超过 50%。
问题 5：目前在 PC 端公司竞争对手移远已经进入了，对公司的影响有多大？单价和毛利会快速下降吗？另外，教育本市场现在出货情况如何？----活动记录表2021.03.14
首先， PC 领域之前的玩家主要是 Sierra、华为、富士康，后面华为退出了，Sierra 目前也没什么出货了，这个市场本来也不存在一家独供的情况，我们认为友商进入也属正常，同时这个市场也在逐步增长，有新玩家进来也能促进渗透率的提升。目前友商的一款产品中标联想，最多能拿到联想 30%左右的份额，惠普和戴尔还没有新玩家进入，主要是我们和富士康小部分。公司这两年在惠普、戴尔业务量也增长很快，友商进入这个市场对公司在 PC6领域的出货量影响不大。对于价格问题，这个行业主要看每个标的具体情况，这个领域门槛很高，客户更多的是考量公司整体实力、产品稳定性、可靠性，特别是供应的稳定性，所以价格和毛利方面我们不是很担心，我们也有信心继续保持 50%以上的份额和后续的增长。教育本市场目前主要是我们公司在供应，今年已经在出货，进展非常顺利。
2020年报，广和通前三客户营收总和14.87亿元，假设这三家是惠普，联想，戴尔，再假设广和通市占率50%多一点，那全市场PC蜂窝模组应该在30亿元以下一点，平均到1010万台，单价应该是300元以下。去年看过一份研报，大概说联想X1带蜂窝模组的价格比不带蜂窝模组价格贵1000元，考虑到蜂窝模组有3G,4G,5G之分，平均价格300元，在可信期间。
未来PC蜂窝模组渗透率
广和通认为2021年PC模组增长势头不减，看看Strategy Analytics的预测-----怎么感觉这个预测是悲观的，5年出货量增长40%，当然，5G占比大幅提升，5G单价贵。
6、对未来两年 PC 市场 4G 和 5G 的渗透率增速如何看？
目前公司 PC 模组的终端客户还是集中在海外的企业级客户。我们认为未来渗透率的提升主要驱动在于：一是随着通信技术的发展，产品速率不断提升，硬件成本在下降，特别是规模效应起来后，会大幅降低使用成本；二是运营商的提速降费，这也是和使用成本相关的；第三，未来笔记本云端化，对高速上网，办公低时延等体验要求越来越高，也是一个重要驱动因素。
2020.06.22
股权激励计划
根据股权激励计划，2023年净利润=2.84*2.1=6.0亿元，估计能实现，对应今天138.9亿元市值，市盈率23倍。2023年，盈利增长来自哪里？增长有多快，市场愿意给多少估值呢？那个时候，估计要看车联网了。