辉隆股份-我的第一份投资基本面分析

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一、公司性质/经营模式
专业从事各类化肥、农药、种子等重要农资经营业务,应该算是农业相关的流通行业。“配送中心+加盟店”的连锁经营形式。
同时,从2014开始培育自主品牌,公司投资的五禾生态肥业设计产能100万吨,一期年产30万吨复合肥生产线于2014年正式投产;吉林辉隆年产15万吨氨酸法复合肥生产项目和银山药业自动化农药生产车间也已相继投产。
安徽省供销合作社控股。
二、经营情况分析
1、成长性
近5年营收情况

2011,营业收入同比增长52.76%,主要原因是:一是加快连锁网络建设,布局“中国辉隆”,销售区域和销售规模得到扩大;(新建配送中心17个,新增加盟店379家,其中省内新建3个,新增加盟店357家。截止2011年12月31日已成立配送中心73个,发展加盟店2,780家)
2012,新建8个配送中心,增加盟店82家。[营销网络增速放缓]
2013,省内外共有辉隆连锁配送中心78家,加盟店2873家。2013年公司实现营业收入总额较上年同期下降9.81%,主要原因是我国化肥产能严重过剩。
2014,公司实现营业收入总额较上年同期下降6.66%,主要原因是我国化肥产能过剩,农资市场低迷,化肥销售价格下跌所致。
总结:公司经营模式是“配送中心+加盟店”,2010-2013年经营收入大幅增加主要依靠营销网络的增加。达到一定程度后增加空间有限,并且配送中心在减少,可持续性不强。
但公司2014年开始转型,增加自主品牌的产品建设,同时投入互联网营销。
2、盈利能力
//回报率——毛利、资产周转率、ROA,ROE,自由现金流

总结:毛利低,周转率不高,盈利能力有待提高。

3、财务健康状态



总结:存在一定风险
4、管理团队
管理团队比较稳定,董事长自2008年就任未换。
2014年员工持股,有激励作用。

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2015-12-04 20:34

加油

2015-12-01 17:32

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