茅台跟五粮液的经营目标性质是不一样的,茅台是保底的业绩预告,五粮液则是要努力争取的经营成果
2027年利润总额突破1400亿元,应该有错误。 因为集团利润总额只占营收的58.3%(1400/2400),远低于2022年66.8%的比例。
我们以集团营业收入突破2400亿元来推算股份公司对应的利润,由于2022年股份公司营收占集团营收约93.5%。
那我们简单估算2027年茅台股份公司对应的营收为2200亿左右(2400*0.935),由于股份公司的净利率逐年攀升至2022年的49.93%。 我们假设2027年的净利率维持49.93%不变。
2027年股份公司的净利润至少1098亿元(2200*0.4993)。
今年股份公司净利润的增速约为20%(经营目标&中报),意味着未来几年年增长率会放慢脚步至10%左右。
二, 2025年五粮液的净利润
近期五粮液集团曾总作重要讲话,要坚持稳字当头、稳中求进,紧扣“讲政治、抓发展、惠民生、保安全、创一流”工作总思路,锚定集团“5111”、股份“2118”目标,力争三季度奠定大局、四季度圆满收官,确保完成年度目标任务。
何为股份“2118”任务呢,即为:原酒产能20万吨、基酒存储100万吨、销售收入1000亿元、利税总额800亿元。 意味着2025年五粮液股份公司营收至少1000亿(营收包含了销售收入)。
由于五粮液的净利润也是逐年攀升,2022年的净利率为36.08%。 假设未来几年的净利率原地踏步,2025年的净利率仍保持36.08%。
对应2025年的净利润为360亿(1000*0.3608)
最后简单说一下估值,茅台以及五粮液的历史市盈率都在30倍左右,大部分都落在20-40倍区间。
2027年茅台净利润1098亿,以30倍市盈率计算对应的股价为2622元/股。
2025年五粮液净利润360亿,以30倍市盈率计算对应的股价为278元/股。
至于现股价能否买入,取决于大家的机会成本!
$贵州茅台(SH600519)$ $五粮液(SZ000858)$ $腾讯控股(00700)$
茅台跟五粮液的经营目标性质是不一样的,茅台是保底的业绩预告,五粮液则是要努力争取的经营成果
对茅台的增长太保守了,按照双翻番双打造,25年净利就得1000亿。
这位同学关不关注白酒真实的销售情况!茅台和五粮液同样的估值是咋想的?打个极端的比喻,茅台零售价崩盘,跌倒 1500,我敢说这个零售价茅台还能保持百分之十的增长,五粮液恐怕业绩要下滑到 200 亿的规模了看好五粮液就大胆买,好东西自己藏着好!还不说五粮液面临酱酒的围攻,未来市场份额会不会持续下降?
市盈率定的太高了