$猫眼娱乐(01896)$ 年报出来了，看大家都在讨论不分红的事情，这个阶段的公司不分红极其正常，看完年报后谈谈自己的看法：
收入和利润较预告来看，处于中位数，从细节看，成本率下降，销售，管理费用率都下降3-5%，企业管理水平进一步提升，毛利率也较去年提升了6%，这次的年报有许多亮点：
1.资产总值从22年的102.58亿增长到23年的125.4亿，对应目前股价123.68亿港币，猫眼已经是一家破净的公司了，当前股价依然非常的便宜。
2.自由现金流36.86亿，依然非常的稳健。
3.员工人数增长了134人，环比增长18%，在互联网公司集体裁员的这几年，猫眼还在扩招，证明猫眼向上空间依然不小。
4.预付款项达到15.76亿，同比增长26%，这项可以理解为对24-25年电影投资额的增长水平，与大多影视开发公司一样，23年开始加大对电影的开发投入，25年或是国内电影的大年，院线可能迎来一波机会，可以提前布局。
5.猫眼专业版后续将加入AI服务，为影视院线服务升级，提供分线发行的帮助，帮助院线做分线决策，拉动票房增长。（猫眼新成长曲线？AI - SAAS服务，影视院线的Palantir？）
我认为136亿港币市值以下的猫眼真的极其的便宜了，未来增长的空间依然存在
其他的摘要：
【业绩&财务情况】
1.收入：47.57亿（此前预告47-48亿），同比105.1%；
娱乐内容服务：23亿，占比48.4%
在线票务：22.58亿，占比47.5%
广告服务：1.98亿，4.1%
2.收入成本：23.72亿，成本率49.9%，较去年下降6%个百分点；
3.利润：9.07亿（此前预告8.8 - 9.3亿），同比766.2%；
4.毛利率：50.13%，较去年提升了6.16%毛利率；
5.销售费用率：17.7%，较去年下降了3%；
6.管理费用率：7.8%，较去年下降了5.1%；
7.资产总值：由22年的102.58亿，增长至125.4亿
8.自由现金流：36.86亿人民币
9.资本开支：0.24亿，同比增长100%，主要是购买设备和无形资产
10.总员工人数：872人，较23年H1（738人）增长了134人
11.预付款项：15.76亿，同比增长26%（可以理解为24-25年电影投资额增长）
12.股息：今年不派息
【23年市场空间-票务服务达到1051.47亿】
23年全年票房549.15亿，同比增长82.64%，恢复至19年70%水平。
23年演出票房502.32亿，与19年同比增长150.65%。
【业务情况】
1.23年参与电影54部
2.24年预计参与电影数量环比持平，已经参与上映完成的电影包括：
《年会不能停》，《一闪一闪亮星星》，《金手指》，《飞驰人生2》，《热辣滚烫》，《熊出没》。
3.后续已经定档确认的电影包括：
《黄雀在后》，《大反派》，《末路狂花钱》，《酱园弄》，《危机航线》，《给予谋杀》，《盗火者》，《P计划》，《解密》，《来福大酒店》，《沙漏》，《平原上的火焰》，《重生》，《天才游戏》，《时间之子》，《伞少女》
4.猫眼官方在抖音，快手，微博，小红书，B站等平台累计获得平均8000万粉丝，均日播放量过亿，是全平台排名第一的影视账号，助力线上宣发价值
5.猫眼将继续加大对AI的投入，结合影视宣发和短视频的形式，利用AI视频的内容制作和分发能力（定向推送目标用户）
6.猫眼专业版后续将加入AI服务，为影视院线服务升级，提供分线发行的帮助，帮助院线做分线决策，拉动票房增长。