fone_fone 的讨论

发布于: 雪球回复：16喜欢：8
这种计算方式有个悖论：如果特斯拉只是造车卖车，那么是给不了45倍PE的。
特斯拉高估值的逻辑是隐含了所以卖车以外的商业模式的期待。
从目前来看，特斯拉商业模式可以分为三段（以后也许还会增加）：第一段，造车卖车；第二段，卖FSD；第三段，基于 FSD神经网络的robotaxi & Tesla bot。
对特斯拉2025年股价和市值的估算，不得不考虑第二段卖FSD的情形。如果届时FSD失败，那是给不了高估值的。FSD成功了，市值估算的关键因素在于FSD的渗透率。
只有FSD成功了，特斯拉商业模式第二段和第三段的整体逻辑才能成立，才有机会成长为市值破十万亿的公司。所以，这也就是今年马斯克一定要参加财报会议并且把FSD作为最高优先级的原因。

热门回复

shallowwangwang
2022-01-30 08:55
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造车和fsd又不相互干扰，fsd当然非常关键，但是如果你车子造的不多，那也就没有足够的车子来跑fsd，所以造车和fsd都要全力以赴。老马这次发言太拉胯了，完全可以说的滴水不漏嘛。

老黑01
2022-01-30 01:45
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投资特斯拉就是投资马斯克，一个颠覆者，敢于公开电动车专利，敢于研发人脑机接入，敢于发射卫星全球覆盖，敢于移民火星……特斯拉开创的是一个全新的时代。

Elon伟大的自由
2022-01-30 01:23
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我们的观点不冲突，我只是算算底线。

shallowwangwang
2022-01-30 01:13
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问题是没必要把新型车的研发推后。新车型和fsd，两个方向是两个不同的团队，需要的是不同的资源，完全可以全都全力以赴嘛。老马应该在会上说，我们目前产能和供应链都有限制，所以新车型要等这些缓解之后，我们不是降低了他的优先级，更没有放弃。

fone_fone
2022-01-30 01:03
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你说的也许是对的。但是，只看造车，这公司还有投资价值吗？
特斯拉的文化是快速迭代创新，以此建立竞争优势，而非通过构建围墙花园形成垄断。
所以，特斯拉的估值应该要考虑创新业务的概率。
一点个人观点而已。
比如说，你测算2025年1.5万亿市值，但是，如果你考虑卖FSD的收入，那就可能是2.5万亿甚至3万亿。

Elon伟大的自由
2022-01-30 00:47
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不认同。如果前面的计算没错，2025年1.5W的市值，30%的增速，PE45，那么到了2030年假设股价不涨PE就只有12了，考虑到特斯拉“多少”还是有一些衍生业务，多少加点buff，这个估值扛得住吧。我当然是坚信特斯拉可以做成很多衍生业务，我只是想说只从造成业务，估值也差的不多。