卖puts和卖puts是完全不一样的玩法和策略。大道卖puts，首先是因为现金多，其次就是本身还想“多买”点苹果股票。如果股价跌了，可以多花点钱去行权然后买进。卖一个，行权需要1W5 美金。如果股价涨了，更好，低价买入实股。第二种就是大道说的，他认为苹果公司的股票大多数都是往上涨的，那他就可以以比市场低价买入苹果公司股票。因为卖puts提前收了premium。

大概就是这样，如果卖个股的Put的话，如果对个股的判断有根本性的失误，就Put到沟里去了。如果卖理论上不会到沟里去的指数的Put，收益太低，可能还不够塞牙缝的。
理论上，卖Put比较适合大道这样坚定看多少数特定公司的人。如果你没有这个自信，就别搞了。

卖期权玩了3年，说说我的理解

期权是对股价波动率的定价，从历史统计来看期权的定价往往高于实际的波动率，这是做空期权（卖put，卖call）赚钱的底层逻辑。相当于做空一个必然收敛的溢价。更易于理解的解释是：卖期权相当于开保险公司，保险公司给保单的定价一定是高于实际出险概率的，这样他才有得赚。但是这是统计结论，短期会有赚有亏，需要长期无脑坚持，这是个人很难做到的。

我主要就玩两种：1是卖价外put，被行权相当于折价买入正股，不行权则收取权利金。主要针对价格还不是很低，但不介意接货的标的。2是卖价内put，相当于负利息上杠杆（不仅不需要出融资利息，还可以收取一定的权利金）。一般是短期非理性下跌后用来又博取短期反弹。两种玩法都配合移仓和场外融资接货，还是很不错的。需要特别注意的是：仓位，仓位，仓位。一定要按接货仓位来计算，不能超过自己的接货能力，否则只要时间足够长，一定会有黑天鹅。

期权是功能强大的工具，可以用来帮你实现策略。赚钱与否取决于策略，而不是期权。期权也是高效赌具，赌棍们通过期权可以快速的输掉底裤。

做策略游戏玩家还是做赌棍完全取决于你自己。90%的人来资本市场是来赌的。概率和统计是理解期权的基础，但95.99%的人不具备这个基础。两者一叠加，所以最好还是不碰期权。$万科A(SZ000002)$

做为一个有场外期权结构设计、交易经验的，分享一下个人观点：
1. 除非专业机构，不太建议做卖方，一旦出现极端风险，卖方风险无限。
2.目前市场卖put最多的情况是折价建仓，把执行设为您的建仓价，如果上涨您拿票息，如果下跌到执行价您正好建仓。卖call的一般都是手上有持仓，如果不涨您拿票息，如果上涨，持仓的收益可以对冲期权亏损。但不管是折价建仓还是增强收益，同样需要谨慎。以卖put实现折价建仓为例，假设您看好的票因为突发利空大幅下跌且打乱您之前的建仓计划，那可能也要面临很大的风险。
3，实操中，即使是基于套利或增强收益考虑做卖方，也很少单纯做卖put或者卖call，而是会做一下组合结构以应对突发情况。

@坚强勇敢2021: put不是那么好卖的，分享下我的血泪史吧，虽然难以启齿。
1、2020年初开始卖put，开始也是抱着在“安全”的行权价建仓的目的，有cash备兑。但是就像方丈说的，安全的put价格很低，一张才几十几百元，所以不知不觉投机的心理就来了，仓位就重了。另外就是卖put的标的，当时因为波音、西蒙地产等大蓝筹已经跌了一段时间，在这个低价基础上再把行权价设的很低，总会很安全吧，还都是蓝筹，大不了加杠杆接货呗。然后疫情熔断就来了，原来已经是地板的行权价下面还有十八层地狱，谁能想到这些疫情受害股能跌个75%以上呢？结果就不多说了。
2、今年好未来从90跌到30，投机的心又骚动起来，都跌了几个月了，已经膝盖斩了，利空都price in了吧？那咱卖15块的put，难道还能继续腰斩吗？于是现在好未来已经跌到了4块钱。
3、今年7月看到中丐互联kweb已经从高点回调30%多了，70块左右，个股风险太大，这回咱搞指数风险就小多了吧？咱卖50多的put，它总不能从高点腰斩吧？仓位多上点！然后很快kweb最低跌到43！

算了一下，这两年亏的相当多钱都是卖put亏的，自以为安全的标的、自以为安全的价格，在市场和黑天鹅面前根本不堪一击。每张权利金才一两百的put，最后可能让你每手亏几千上万。另外，卖put也会使资金失去灵活性，股价暴跌再涨回行权价，卖的put往往还是浮亏的也不好平仓，特别是因为put占用的保证金，导致其他机会来了也无法放手抄底。

归根到底，市场上没有好赚的钱。除非像段总这样钱多的，而且在苹果上早赚的盆满钵满，卖的put行权与否、哪怕苹果腰斩对他都无所谓的。一般散户行吗？卖put如果卖不好，相当于只取得几个点的固定收益，却承担的股票的大幅波动风险，实在得不偿失！如果实在想卖call和put，还是从spy和qqq开始吧，毕竟这两个指数最硬，期权流动性最好，比个股安全很多，哪怕以后苹果不行了，纳斯达克里还会出个菠萝。@不明真相的群众 @大道无形我有型

卖期权玩了3年，说说我的理解

期权是对股价波动率的定价，从历史统计来看期权的定价往往高于实际的波动率，这是做空期权（卖put，卖call）赚钱的底层逻辑。相当于做空一个必然收敛的溢价。更易于理解的解释是：卖期权相当于开保险公司，保险公司给保单的定价一定是高于实际出险概率的，这样他才有得赚。但是这是统计结论，短期会有赚有亏，需要长期无脑坚持，这是个人很难做到的。

我主要就玩两种：1是卖价外put，被行权相当于折价买入正股，不行权则收取权利金。主要针对价格还不是很低，但不介意接货的标的。2是卖价内put，相当于负利息上杠杆（不仅不需要出融资利息，还可以收取一定的权利金）。一般是短期非理性下跌后用来又博取短期反弹。两种玩法都配合移仓和场外融资接货，还是很不错的。需要特别注意的是：仓位，仓位，仓位。一定要按接货仓位来计算，不能超过自己的接货能力，否则只要时间足够长，一定会有黑天鹅。

期权是功能强大的工具，可以用来帮你实现策略。赚钱与否取决于策略，而不是期权。期权也是高效赌具，赌棍们通过期权可以快速的输掉底裤。

做策略游戏玩家还是做赌棍完全取决于你自己。90%的人来资本市场是来赌的。概率和统计是理解期权的基础，但95.99%的人不具备这个基础。两者一叠加，所以最好还是不碰期权。$万科A(SZ000002)$

做为一个有场外期权结构设计、交易经验的，分享一下个人观点：
1. 除非专业机构，不太建议做卖方，一旦出现极端风险，卖方风险无限。
2.目前市场卖put最多的情况是折价建仓，把执行设为您的建仓价，如果上涨您拿票息，如果下跌到执行价您正好建仓。卖call的一般都是手上有持仓，如果不涨您拿票息，如果上涨，持仓的收益可以对冲期权亏损。但不管是折价建仓还是增强收益，同样需要谨慎。以卖put实现折价建仓为例，假设您看好的票因为突发利空大幅下跌且打乱您之前的建仓计划，那可能也要面临很大的风险。
3，实操中，即使是基于套利或增强收益考虑做卖方，也很少单纯做卖put或者卖call，而是会做一下组合结构以应对突发情况。

@坚强勇敢2021: put不是那么好卖的，分享下我的血泪史吧，虽然难以启齿。
1、2020年初开始卖put，开始也是抱着在“安全”的行权价建仓的目的，有cash备兑。但是就像方丈说的，安全的put价格很低，一张才几十几百元，所以不知不觉投机的心理就来了，仓位就重了。另外就是卖put的标的，当时因为波音、西蒙地产等大蓝筹已经跌了一段时间，在这个低价基础上再把行权价设的很低，总会很安全吧，还都是蓝筹，大不了加杠杆接货呗。然后疫情熔断就来了，原来已经是地板的行权价下面还有十八层地狱，谁能想到这些疫情受害股能跌个75%以上呢？结果就不多说了。
2、今年好未来从90跌到30，投机的心又骚动起来，都跌了几个月了，已经膝盖斩了，利空都price in了吧？那咱卖15块的put，难道还能继续腰斩吗？于是现在好未来已经跌到了4块钱。
3、今年7月看到中丐互联kweb已经从高点回调30%多了，70块左右，个股风险太大，这回咱搞指数风险就小多了吧？咱卖50多的put，它总不能从高点腰斩吧？仓位多上点！然后很快kweb最低跌到43！

算了一下，这两年亏的相当多钱都是卖put亏的，自以为安全的标的、自以为安全的价格，在市场和黑天鹅面前根本不堪一击。每张权利金才一两百的put，最后可能让你每手亏几千上万。另外，卖put也会使资金失去灵活性，股价暴跌再涨回行权价，卖的put往往还是浮亏的也不好平仓，特别是因为put占用的保证金，导致其他机会来了也无法放手抄底。

归根到底，市场上没有好赚的钱。除非像段总这样钱多的，而且在苹果上早赚的盆满钵满，卖的put行权与否、哪怕苹果腰斩对他都无所谓的。一般散户行吗？卖put如果卖不好，相当于只取得几个点的固定收益，却承担的股票的大幅波动风险，实在得不偿失！如果实在想卖call和put，还是从spy和qqq开始吧，毕竟这两个指数最硬，期权流动性最好，比个股安全很多，哪怕以后苹果不行了，纳斯达克里还会出个菠萝。@不明真相的群众 @大道无形我有型

最近在做$东风集团股份(00489)$ 和$中国铁建(01186)$ 的sell cash secured put，心態就是到價接貨，收點期權金，估值上我感到非常安心，下行保護足夠，買多點，個股倉位上也不會不舒服，買不到我也無所謂，反正也有貨。但是對于$中国海洋石油(00883)$ ，我就不太敢賣，不是不看好，天曉得那一天油價會不會大崩，而且我倉位也不少了。另外有一些券商，即便你只有一筆錢，它卻允許你賣很多只put，我試過兩筆錢卻同時賣了幾只，心想電信、石油、汽車、基金，關聯性比較低，結果幾只同時接貨！還好個股流動性好，加上跌不多，沒受到多大損傷，不過這也提醒了我。

sell put难受的事你留了钱等着接货，结果没得到，只赚了期权费，想买低抄底的钱就没用上。

这个，@不知道鸭 比较内行，让他指导一下吧。

我在卖put上有过一些血泪史。
1、控制能借货的总数量，不要超过总仓位的XX，比如20%
2、要拿的标的是你能够拿得住的
3、时间选择据说是30~40天内能榨取的时间价值曲线最陡峭（没细算过了）

能控制得住的话，小打小闹还有点意思，是个赚现金流的游戏。

去年以柯达为例写过一个关于卖put的事。网页链接

需要有1. 定价能力；2. 仓位控制能力。建立一个观察池，等到大盘vix飙高或者事件影响隐波飙升时就可以入手了。另外各行权价/期限的合约对应的风险收益比不同，需要挑选比较一下，这个是比较讲究的。卖掉后也不一定持有到期，等到没什么油水时可以选择平仓。

卖put 所表达的观点是，未来某段时间内，该标的不会跌破XX价格或者自己愿意在XX价格买入该标的，很多人卖put亏钱，本质上不是因为卖put而亏钱，根本原因是自己投资逻辑、投资判断的失误，这些投资者即使不卖put，以同样的观点，直接去买股票、指数基金照样还是亏钱。期权只是一个表达投资观点的工具，盈亏的关键依旧还是自己的投资观点对错与否。

这个问题太值了，成功劝退卖期权，对比另一个平行时空已经赚了几百万了