$青岛啤酒股份(00168)$ 看来青岛啤酒上半年和全年收入下滑已成定局；其实是否会因为原材料下降，费用管控的原因保持净利润不变或提升净利润，可能没那么重要；收入下滑说明啤酒消费的瓶颈到来，如果我们不交易通胀，很难预期有收入的增长了。不过，即使保守说公司将来只有30亿的净利润，扣除趴着的200亿现金，PE只有13倍，港股的青岛啤酒还是有性价比的。