不管公募基金还是私募基金，投资最重要的是连续获得高收益，实现复利增长。所以我最关注基金经理的两个指标，一是有没有获取高业绩的能力，二是业绩有没有可持续性。基金是否可以持久的获得高收益，基金经理的选股水平与交易能力起决定性作用。
由于公募基金与私募基金透明度不同，研究方法也有所不同。在公募基金历年季报中可以清楚看到基金经理的持股明细及持有时间，根据这数据，比较容易知道基金经理擅长的行业，也非常容易判断其选股水平、交易能力等信息。我以兴证全球基金的乔迁基金经理举例分析如下：
一、基本情况。
乔迁拥有11年投研经验，九年消费品研究经验，任基金经理3年多，管理的163415兴全商业模式优先基金，近三年业绩处于同类基金的21位，目前盈利134.17%，年化收益率高于25%。管理两只基金，资金规模约160亿，机构投资者占比超过60%。
二、投资理念及投资策略。
1、投资理念。以挖掘、筛选具有优秀商业模式的公司为主要投资策略,通过投资这类公司,力求获取当前收益及实现长期资本增值。
2、投资策略。本基金将对新兴产业、消费升级、转型产业、服务业、科技信息行业、物流业等相关行业进行积极配置,同时,也积极挖掘那些传统产业中商业模式持续保持优势,或不断创新的投资机会。
三、选股水平与交易能力。
1、任职三年多，十大重仓股中，持有时间涨幅较大的有隆基股份、美的集团、芒果超媒、海尔智家等等，三年多时间在不同行业中都可以选中多个涨幅较大股票，说明她选股能力比较强。
2、每季度的十大持股变化比较大，长期持有核心股票持股数也有变化，跟踪变动股的曲线图，可以判断有高抛低吸的行为，但始终可以拿得住类似隆基股份这样的大牛股，说明交易水平可以。
3、十大持股合计仓位比例不高，介于30-50%之间（常规是60-70%），第一大重仓股也是介于4-7%之间，（常规5-8%），行业关联性几乎没有。一百多亿的资金规模，做到这样配置，说明她投资比较分散，注重行业非关联性，间接说明她注重控制回撤。结合基金获得亮丽的业绩，再次证明她的关注行业广，选股能力强，基金的投资策略具有非常强的可操作性。
4、观察这几年的基金的持股与交易过程，符合投资策略的描述内容，也说明她是一个知行合一的基金经理，值得信任。
5、不足之处是投资过于分散，选股大部分都是二流企业，这特征决定基金不会有特别大的爆发力，牛市大概率不会有特别优秀的业绩，回撤也不会太理想。
四、结论及投资建议。
乔迁具有价值投资基金经理的选股水平，喜欢波段操作、具有交易型基金经理的特征，业绩可持续性大概率没有问题。基金以机构投资者为主，有利于她从容操作，减少基金持股波动性。加上是女性基金经理跳槽概率较小，个人看法，乔迁是值得长期投资的基金经理。
说明：
1、 本文是个人研究公募基金总结资料，仅供参考。投资需谨慎，据此操作责任自负。
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