有些人还是对定增过程的理解有些问题
以下摘自网上，我认为是对的
鼎龙股份（SZ.300054）的情况为例，希望能让发行期首日定价有更加清楚的了解。
实际上，发行期首日定价绝对不是市价发行，而是接近市价发行，大幅减少折价（留给投资者可竞价）的空间。其实，但凡做过创业板定增的小伙伴就很清楚发行期首日确认底价是肿么回事！今天以最近一个公告发行过程和结果的创业板公司鼎龙股份（SZ.300054）的情况为例，希望能让发行期首日定价有更加清楚的了解。
2016年2月，鼎龙股份公告拟以19.18元/股发行3932万股，并支付现金2.37亿元，合计作价9.91亿元收购旗捷投资100%股权、旗捷科技24%股权、超俊科技100%股权和佛来斯通100%股权；同时拟非公开发行股份募集配套资金不超过9.91亿元。
旗捷科技以集成电路芯片设计为核心；超俊科技为国内领先的通用硒鼓制造商；佛来斯通为国内除公司外唯一具备化学法生产部分基础类彩色碳粉品种能力的企业。交易后公司将整合同类硒鼓、化学碳粉业务，同时向产业链上游进行了延伸，新增了打印耗材芯片业务。根据业绩承诺，标的资产2016年至2018年承诺净利润合计分别不低于1亿元、1.185亿元和1.392亿元。
关于具体方案的交易情况此处省略，小伙伴们请自行查阅公告，今天重点解决的问题是本次并购重组方案配套融资的发行情况。并购重组配融发行一定要等到标的资产过户和对原标的持有发行股份之后才会组织，有效期为证监会批文后12月内有效，所以虽然该项目是2016年6月就完成了上述标的过户和购买事宜，但对应的配融募集发行是到2017年1月才开始的。
发行程序及其他相关流程
一、2017年1月10日（发行期首日的前一个工作日），根据对应发行程序，发行人及主承销商向截止2016年12月31日公司前20名股东、31家证券投资基金管理公司、13家证券公司、7家保险机构投资者、以及111家向发行人或主承销商表达过认购意向的投资者发出认购邀请书等相关材料。
二、2017年1月11日（发行期首日），上市公司公告，拟启动本次并购重组配套融资的非公开发行股票事项的询价工作，根据深圳证券交易所的有关规定，自当日起停牌。根据最终发行结果来看，本次发行程序就是自2017年1月11日开始，并确定当日为发行期首日。
三、2017年1月13日9:00-12:00（发行竞价日），发行人和主承销商共收到11家投资者回复的认购材料。其中3家投资者按时、完整地发送了全部申购文件且足额缴纳保证金3000万元；8家基金公司按时、完整地发送了全部申购文件；第一创业证券股份有限公司缴纳了保证金但没有报价。综上，本次询价共有11家投资者为有效报价。
根据价格优先、金额优先和时间优先三原则，最终确认发行价格为21.38元/股。相当于发行期首日前1个交易日公司股票均价的100.04%和发行期首日前20个交易日公司股票均价的99.08%，并最终确认认购投资者为中船投资、嘉实基金和汇安基金三家。
四、2017年1月18日（认购缴款日），中船投资、嘉实基金、汇安基金等3名投资者将认购款项汇入主承销商指定账户，会计师事务所审验并出具验资报告。主承销商扣除承销费用后将剩余资金划转至发行人制定的募集资金专项账户内，会计师事务所审验并出具验资报告。
主要的发行流程进行完毕，后面就是报证监会和公告结果，在此不赘述。由于创业板定增有其特殊的规则安排——溢价定增无锁定期，即
而本案例中，本次并购配融定增最终发行价格为21.38元/股，不低于发行期首日前1个交易日公司股票均价21.37元/股，因此本次非公开发行股票没有限售期，并于2017年2月13日上市流通。
多说一句的就是，在证监会最新再融资监管政策里面提到“需要特别说明的是，本次再融资监管政策的调整属于制度完善，不针对具体企业，所有上市公司统一适用。”也就是所有上市公司定增以后都将以发行期首日定价（发行底价，而不是最终发行价格）后，创业板定增却有溢价发行可以不锁定的特别规定，反倒是成为了其特有的优势。
市价发行和锁定期挂钩的思路可参见《钱难赚了！吴晓灵首谈定增监管思路，引导市价发行影响巨大（附独家点评）| 定增并购圈》，其中就有全国人大常委、财经委副主任委员吴晓灵提到的“我建议以发行时的市价为基准的定增价格，用折扣率和锁定期的搭配，引导企业按市价发行。意思是说，如果定增价格折扣率比较少的话，锁定的期限就应该短一点，如果能够用发行时候的价格来发行，干脆就没有锁定期，这就是市场说的闪电配售，把配售自主权交给发行者。如果上市公司采用证监会所规定的定价基准日价格来发行的时候，可以有锁定期，比如12个月，如果要是采取竞价发行，可以将锁定期缩短为六个月，这是让发行者尽量用靠近市场的价格来做定向发行。”
编辑：王峥源