今天可转债中位数从109.968元上涨到110.959元，2023年可转债中位数最低是114.623，最高是125.216元。可转债中位数极低。
今天中证全指中位数PB百分位从4.03上涨到4.21，2023年中证全指中位数PB百分位最低是17.31，最高是39.99。中证全指中位数PB百分位极低。
今天可转债市场，89家下跌，456家上涨，成交额476.7亿。
最近转债下修潮来了，2月8日晚上有4只转债（德尔转债、天阳转债、世运转债、思创转债）提议下修，2月19日晚上有7只转债（万顺转2，泰林转债$泰林转债(SZ123135)$ ，漱玉转债，卡倍转02，大叶转债，联诚转债$联诚转债(SZ128120)$ ，海顺转债）提议下修，今晚又有2只转债（中贝转债$中贝转债(SH113678)$ ，盛路转债）提议下修。
一、什么是下修？
“下修”是“向下修正可转换公司债券转股价格”的简称。先理解一下修正条款，主流的是：近30个交易日只要有15天转股价值低于约定的价格即可触发修正条款，届时公司可以公告是否提议下修。
满足下修条件前5个交易日需公告预计触发转股价格向下修正条件的提示性公告。
二、下修有什么利与弊？
下修整体来说利好债券持有人，因为通过下修可以直接提升转债的转股价值，即直接提升转债的内在价值。有的转债转股价值仅有50-60元，若下修到底能直接提升到90-100元的转股价值，相当于内在价值直接提升了50%+。
下修后转股价值提升到90-100，正股只需再涨个30-40%即可触发强赎条款，公司即可提前赎回转债，促成可转债转股，公司就不用还钱了。
可转债下修会稀释股东权益，因为相同规模的转债下修转股价格后转换的股数变多了，下修本质就是稀释股东权益。
二、下修的大致流程？
举个例子，联诚转债的修正条款是：近30个交易日累计15个交易日转股价值低于85元即可触发修正条款。昨晚联诚转债触发了修正条款，公司提议向下下修正转股价格，最快15天可以召开临时股东大会投票审议下修。
下修底价一般是不低于临时股东大会召开前20日正股均价且不低于前1日正股均价。
三、提议下修后转债的走势如何？
公告提议下修次日一般会有小涨，会横盘到临时股东大会召开完毕，也就是这期间基本上都是不涨不跌，小幅震荡，但是会跟随市场的中位数价格上升跟下跌。
待正式公告新的转股价格，如果能公告下修到底或者基本下修到底，那么次日一般也会小涨，接着跟随正股波动。且随着正股上涨转债逐步压缩溢价率跟随上涨，转债涨到到130单价（强赎转股价格）溢价率基本归零。
以上是单价比较低的转债提议下修的理论情况，理论跟实际总会有出入。
比如昨晚提议下修的泰林转债，因为规模小（2.08亿），盘中最高上涨10.94%到了128元，一口气直接涨到强赎终点价130附近。属于非理性上涨，提议下修期间单价逼近130元亦可以提前兑现走人。
四、转债下修策略如何使用？
有的博弈下修策略是即将满足下修条件的时候突击买入，等公告下修，次日有上涨即结账走人。一般单笔成功利润也就2-3%，失败了会亏1%+。不过转债大概率不下修，小概率下修，所以该策略一般都是面多肉少。
我认为格局打开，等提议下修或者公告下修（基本）到底，再进场。靠正股拉升，带动转债上涨到130单价的时候结账走人。这个策略在平常时候也不好使，得市场普跌的时候才好用，毕竟普跌后大概率也会有普涨。
五、近期已提议下修的可转债
