他们都说中国的银行不是好生意,但没让我亏过钱,倒是那些好生意套的牢牢的。
二、微观分析篇
低估是王道,潜力是行情,躺赢是关键。
(1)低估是王道
股息率一定程度上是熊市的保护伞,牛市的加速器,股息率约高,其下跌风险越小,我们看到股息率整体较高的是国有大行,其中农业银行股息率超过7%,工商银行与中国银行接近7%,建设银行稍低也在6.5%。江苏银行考虑到2022年的业绩增速,目前股息率也在7%。
(2)潜力是行情
我们知道,最近几年,四大国有银行的业绩始终以略超GDP增速在运行,没有像绝大数银行出现净利润增速远超营业收入增速的现象,其根本原因就是计提的资产损失没有较大幅度减少,充分体现了审慎性原则,而不良与逾期的比值充分体现了这一特点,为未来业绩可靠释放带来潜力。
我们看到四大行整体的不良与逾期之比都是大于1的,约说明1元的逾期贷款已经认定了超过1元的不良,非常审慎。
(3)躺赢是关键
由于2023年的货币政策依然是偏积极的,所以贷款利率依然存在下行空间,净息差缩小的概率依然较大,因此,在贷款利率较低的背景下,负债端的低息就显得尤其珍贵,负债端的成本越低,基本盘也就越稳,其越可能选择风险较低的客户,从而资产质量越可靠。
存款成本率越低说明客户结算性存款越多,其客户粘性较强,有一定比例的活期存款,四大行的存款平均成本率普遍在1.8%以下,其中中国银行最低为1.56%,其次是农业银行1.63%,工商银行与建设银行在1.7%左右。
江苏银行看好的逻辑依然是区位优势叠加估值优势。
因此,2023年我最看好的银行股是四大国有银行与江苏银行。
他们都说中国的银行不是好生意,但没让我亏过钱,倒是那些好生意套的牢牢的。
2023 消费 金融 医疗$伊利股份(SH600887)$ $中国银行(SH601988)$ $科伦药业(SZ002422)$
总结的挺好,受益了。
没看到房贷利率在降吗?利空银行股
这种研究也能成为热榜。雪球不是价投之地了吧,呵呵
银行属于弱周期行业,目前其实是处于周期前夜的时候,可以布局,如果明年三季度开始复苏,如果比较顺利,开始逐步稳定存款利率,息差企稳,经济复苏顺利,开始加息周期,那会才是银行利益最大的时候,但这会布局已经是很好的时候了。四大行是国家基石,增长较慢,但好在波动小,稳定,大行情来时肯定有一杯羹,而且利率还高,可进可退,江苏银行也不错,经济发达地区,经济发动机省份,估值低,大行底子好,抗风险能力强$江苏银行(SH600919)$ $中国银行(SH601988)$ $农业银行(SH601288)$
看好江苏银行,苏州银行,平安银行,兴业银行!
依然不看好四大国有银行!四大国有银行特色不突出,成长性不够,激励约束不到位,又肩负政治任务,经济不发达地区也不得不开展业务!所以即便行情到来,也成不了故事主角,当然四大国有银行估值也是够便宜,买入也不会错$江苏银行(SH600919)$ $兴业银行(SH601166)$ $农业银行(SH601288)$
写的好!!!!
平安银行,兴业银行,不香吗?非得选四大行,政策性小微贷款有多少是坏账?这个账你算了没?
你这个数据和分析结论之间,江苏银行像是「Piu」蹦出来的。。。