现在情绪已经比较差了，那看看中免是否还有未来
股市是体现预期的地方，只要未来变得比现在好些，那股价也会随之上涨。
本文从定性的角度去看看目前影响中免的几个因素
1， 中国中免目前收盘价84，下跌幅度从高位400已经下跌79%，下跌时间2年10个月。
下跌幅度足够多了，已经很恐怖了，下跌时间也足够长了。
就是从情绪面技术面讲，也会有很多人认为已经相对安全多了。
2， 汇率问题
下图是美元/离岸人民币从2016年开始的走势
可以看从基本在6.3-7.3之间波动
加上美国加息基本接近尾声，未来汇率因素会有所好转，对中免成本端有利
3， 机场租金协议
这是个关键变量，租金的大幅提升导致中免成本端也变高，
2024年的租金应该还是会比较高
原来和上机的协议到期为2025年12月31日，按照惯例应该会提前签订协议。如果之前的协议对中免有不利影响，那重新签订合同时，应该会做小幅改动，稍微利好中免的可能性很大。
机场租金这块目前只能说2025年之前很难变得更差，2025年之后中性偏好。
4， 免税牌照
之前下跌时有传闻免税牌照放开，中免将失去优势等，截至目前中免依然是牌照最全的公司，就算放开，也是缓慢的，对中免我认为不会构成影响。
这个因素算中性
5， 海南封关
这个相对难判断一点，只能从大方向思考，国家封关海南的目的肯定是认为这个举动可以带动海南的发展，那中免在海南经济向上发展的背景下有三种情况
一，向下收缩
二，保持原地
三，向上发展
我还是认为，在海南经济向上发展的背景下，至少中免不会受太大负面作用
当然除非封关是个错误的方向，导致海南经济全面萎缩，我认为这个概率很低。
6， 全面的经济复苏
这个短期可能比较难，但后面几年是不是会变得比现在更差？我觉得先不说发展，至少维持当前的水平问题不大，
长期看，经济还是会不断向前发展的。
这个因素算是偏利好
目前总结下几个因素：
需要持续观察的：免税牌照，海南封关
未来中性偏好的：汇率，机场协议，经济复苏
从定量角度看
今年营收650亿问题不大，净利润率按11%算，650*11%=71.5，归母净利占比80%的话，归母净利润=71.5*0.8=57亿，当下1750亿，30PE，不算便宜。
基本面问题不大，但还是不够便宜，不值得入场