$微光股份(SZ002801)$ 今天不谈其它的，讲讲微光股份，今晚公布了业绩预告，我个人看来，第四季度业绩有点差，
营业收入单季下降14%，扣非看起来好看，但第四季度归母净利润只有0.58亿，同期0.85亿，同比下降32%。先分析一下归母净利润为什么下降幅度会比营业收入还高，主要原因是汇兑损失造成的。
第三季度财务费用回转了0.1亿左右，主要是人民币升值了。汇率第三季度干了7.0附近。但是第四季度人民币是升值的，来到了6.95附近。人民币贬值时财务费用是回转的，升值时是损失的。第三季度是回转0.1亿，那么第四季度可能损失0.12亿左右。剔除汇率带来的影响，归母利润下降幅度在17%左右，基本上是营业收入下降带来的利润下降。
再说营收端，总的来说营业收入大幅度低于预期，虽然不排除国内有疫情影响导致营业收入下降，但主要还是海外需求放缓带来的疲软。
担心的主要问题还是发生了，其实第三季度营业收入已经没办法维持高增长状态了，董秘有意引导是淡季的问题，但本质是海外需求放缓了导致营业没办法持续。前期海外能源价格上升，公司ECM节能电机需求自然增长，但当能源价格回落或者板块增长到一定幅度时，高增长状态无法维持，甚至需求下降，逻辑弱化，偏利空。
第三季度营收端放缓后，前期股价从最高38元跌到目前价格，市场已经有预测到这种情况，不过现在公布的业绩来看，可能要比预期还差，得看市场如何看待了。