$中国旺旺(00151)$ $康师傅控股(00322)$ $同仁堂科技(01666)$ 买夕阳行业公司的人的特点。他们分析公司非常细致，公司的前世今生，资产负债表，优缺点都能分析的明明白白的。甚至他们自己也知道这个公司未来增速就那样。问题不在分析的过程，而在于结论，比如一个预期未来长期增速5%的公司，硬是在港股这个市场他想象要从15倍市盈率到30倍市盈率，目标价比A股增速远远超过其的公司估值持平。然后这些人会这么说，现在银行利息3%都没有，一年确定性的5%已经够了。既然企业利润只增长5%，港股这个市场可能让这种企业每年涨10-15%? 这种公司不仅增速慢，估值又高，还自认为低估的不行。港股纯正的烟蒂股一大把，行业增速也比这些快。光新能源四五倍市盈率 业绩增速20-30 就一堆。 

我只推荐非理性低估的赛道股，这种夕阳股比烟蒂股还要差，烟蒂股有安全边际，夕阳股有什么？港股的特色是港股的消费股都非常夕阳，中国旺旺，康师傅，味千中国，维他奶国际，这种公司也就只能对标一下A股的养元饮品，元祖食品之流。A股都这种估值，港股夕阳公司估值还想超过五粮液，伊利？不要认为赛道股都是高估，赛道股的核心在于赛道而不是估值，破净同仁堂，破净职业教育总龙头都属于赛道股。