感谢作者的研究梳理成果，提一点不同的看法，仅供读者参考。

根据2022年中报，唐人神主营收入113.9亿，其中养殖12.97亿，占比11.39％，屠宰加工及肉制品出售5.55亿，占比4.87％，饲料业务占比83.62％，根据出栏计划，2023年、2024年养殖占比会进一步提高；

天康生物主营收入80.09亿，养猪7.0亿，占比8.78％，屠宰加工及肉制品销售15亿，占比18.74％，饲料业务34.36％，现在生猪养殖也是主要的扩张方向，未来占比也会进一步提高。

它们的养猪业务，即使连同屠宰加工和销售，占比都不足30％。

但京基智农养猪业务63％，东瑞股份养猪93％，华统股份93％，牧原股份生猪96％，温氏44.8％。

在这种情况下，采用头均市值*年出栏量估值法，一同评判，是否有失公正？

另外，基于上半年猪肉价格普遍低于成本，结合企业现金流和负债，是否要考虑风险成本？

最后，唐人神的养猪成本始终是一个迷，一方面公司不披露，另外财务中只给出了养殖的毛利润，也不能很好的估算成本，但是考虑到公司自营饲料业务，成本会相对下降；以我为主，兼顾“公司+农户”的养殖模式，成本也会相对下降，且扩产起来力度也会非常大。作者认为，唐人神无法完成2023年的出栏目标，理由是什么呢？另外，通过公司半年报，公司更主要的是聚焦到2024年出栏500万的目标，2023年最多只是微微盈利的一年，2024年才是大年，2023年为了调整出栏节奏，前低后高，立足于1月2月数据，推倒全年产能，是否会有误差？

以上纯属个人看法，打扰了。感谢作者的辛勤付出！

$唐人神(SZ002567)$ $天康生物(SZ002100)$