学而不思则罔，思而不学则殆——孔子
今天被刷屏的新闻是，由于MSCI纳A股因子首次扩容将在今日收盘后落地，A股收盘集合竞价阶段上演了疯狂的一幕：北上资金在尾盘疯狂买入，净买入额一度超过了110亿元，成功带动A股各大指数逆袭。
我一向对这种人云亦云的新闻不感冒，大多数人在股价的涨跌中迷失自我，主要就是热点消息看多了。当我们看到一个“不明觉厉”消息时，最应该想的是：事实真的就像媒体解读的那样吗？
外资对A股的配置加大，的确是说明A股基本面被国外机构看好，但是外资对股价的影响并不大，因为外资主要是以长期投资为主，换手率普遍较低。
比如有个小区，某房地产商持有100套房子，大部分用来做出租公寓，只有一套房子挂牌出售。还有一个阿姨，只持有2套房子，但阿姨却把2套房子都挂牌出售。
此时，即使房地产商的持仓量是阿姨的50倍，但他对市场价格的影响，却只有后者的50%。因为，成交，而不是持仓，才是决定市场交易价格的关键。
外资今年可能在A股规模超出公募基金，成为最大的机构投资者。但是对外资来说，年换手率20%往往就已经比较高，而A股的主动型公募基金绝大多数年换手率都超过100%。从对股价的影响来看，外资远没有国内公募大。
接下来，跟大家说个故事。《韩非子·说林上》中记载：
韩宣王谓樛留曰：“吾欲两用公仲、公叔，其可乎？”对曰：“不可。晋用六卿而国分，简公两用田成、阚止而简公杀，魏两用犀首、张仪而西河之外亡。今王两用之，其多力者树其党，寡力者借外权。群臣有内树党以骄主，有外为交以削地，则王之国危矣。”
韩宣王对樛留说：“我想同时重用公仲、公叔，可以吗？”
樛留回答说：“不可以。晋国重用六卿，结果国家遭到了瓜分；齐简公同时重用田成、阚止，结果简公遭到杀害；魏国同时重用犀首、张仪，结果西河之地丢失了。如今大王同时重用他们，其中势力大的会树立私党，势力小的会借重国外势力。臣子在国内树立私党就会对君主骄横傲慢，在外勾结他国就会出卖本国利益，这样一来，大王的国家就危险了。”
樛留通过大量历史案例证明，同时重用两个臣子，必然导致二臣为争夺事权而使用各种政治手腕明争暗斗，相互掣肘，不仅造成严重的内耗，影响国内政治的顺利运转，而且他们不惜勾结国外势力作为政治较量的筹码，危害国家。
是不是觉得很有道理？但事实是这样吗？
那么继续看，《韩非子·难一》中又这样说：
或曰：昔者齐桓公两用管仲、鲍叔，成汤两用伊尹、仲虺。夫两用臣者国之忧，则是桓公不霸，成汤不王也。湣王一用淖齿，而手死乎东庙；主父一用李兑，减食而死。主有术，两用不为患；无术，两用则争事而外市，一则专制而劫弑。今留无术以规上，使其主去两用一，是不有西河、鄢、郢之忧，则必有身死减食之患，是樛留未有善以知之知言也。
过去齐桓公同时重用管仲、鲍叔，成汤也同时重用伊尹、仲虺。如果同时重用两个大臣对国家有害，那么齐桓公就不能称霸，成汤也就不能称王。齐湣王只重用一个淖齿，结果自己被淖齿杀死在东庙；赵武灵王只重用一个李兑，结果自己被李兑围困饿死。
韩非子认为，两用或一用，都不是根本性的问题。君主有术，同时重用两个人也不构成忧患；君主无术，同时重用两个人就会导致内争权势而外通敌国，重用一个人就会导致大臣专权而劫杀君主。现在樛留不能用术去劝说君主，却叫他的君主不同时重用两个人而只重用一个人。这种做法，若没有丧失西河、鄢、郢的忧患，就定有杀身饿死的祸害。也就是说，樛留的见解是片面的。
这种现象在投资中普遍存在，在一个资产大涨时，我们能看到一大堆理论去解释，它为什么是一个好资产。但是，如果有一天这个资产价格开始大跌，我们又会瞬间看到许多理论，说它为什么不可救药：而往往这两者没有一个是对的。
远的不说，就说今年的A股走势，前3个月关于牛市的呼声越来越大，各类论证牛市的文章汗牛充栋。在当时，很多人受到舆论影响，觉得超级大牛市就在眼前，恨不得满仓加杠杆去干；现在呢，他们又觉得危机四伏，对未来充满绝望。
短短几个月，当初论证牛市的理由都消失了吗？还是说，论证的方法本身就是片面的。就如樛留对韩宣王说的那样，即使列出再多的历史案例，他也只是在“先画靶，再射箭”、由果推因，而对那些不符合结论的史实选择忽视。
下次当你看到某个研究报告或新闻消息时，请多反问一句，真的是这样吗？是不是还有很多没有提及的反面例子呢？是不是对方带着自己的立场在看问题？
如果你没有自己的核心逻辑，不愿意独立思考，就很容易被带节奏，比如出现一些新闻热点时，不经思考就人云亦云，跟着转发刷屏，却被各种反转再反转的观点打脸……
清代赵翼有诗云：
只眼须凭自主张，
纷纷艺苑漫雌黄。
矮人看戏何曾见，
都是随人说短长。
纷纷的艺苑里各种说法鱼龙混杂，良莠不齐，对错互见，深浅不一，对同一问题的看法有时也五花八门。这时需要的是独具慧眼，有自己的视角和观点。
如果自己见识低下，就像矮人看戏似的，自己什么也没看见，对戏的好坏心中没有定数，只是随声附和罢了。
我们常常拒绝动脑子，因为这样实在是太省力、太舒服了。但不动脑子，缺乏独立思考的能力，我们最终也只能变成行尸走肉。
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