首先，美联储到底是鹰派还是鸽派？在上个月之前，美联储毫无疑问，是整体鹰派，全都在释放不断加息，而且要大幅加息的信号，而到了10月份，已经有一些鸽派信号发出。比如有的联储委员就说，不能连续大幅加息，鲍威尔也承认，12月之后又可能会放缓加息速度。这其实就已经在鹰派当中，掺杂了鸽派表态。说明美联储的紧缩，可能要迎来边际缓解。
其次，美联储关注的物价指标，也已经处于拐点之中，cpi已经掉头向下，核心CPI在今年底或者明年初也会进入拐点，这些都是可以预期的。如果没有 太大意外，明年底的时候，美国的两个物价指标，双双回落到4%以下，实现美联储控通胀的目标。
第三，美国经济指标也同步走弱，PMI已经逼近枯荣线，我们的对美出口也开始全面下降，特别是可选消费降幅很大，说明美国那边的经济也在持续降温。
第四，鲍威尔故意加上最后的狠话，其实就是要有意的降低市场预期，也就是用嘴加息，避免市场对于政策边际改善的过度解读。那样反而会不利于整体控制通胀。这也符合美联储的一贯规律，说最狠的话，引导预期，但最后是不是具体落实，这个不一定。
从目前点阵图来看，12月继续加息75个基点的概率大概4成左右，加50个基点的概率超过5成。所以大概率是会有边际缓解发生的。但估计在边际改善的过程中，美联储还是会用嘴引导预期。这就好比爸爸教训儿子，嘴里喊着我今天打死你，但不可能真的下死手一样。目的就是让你赶紧认怂。
美联储现在也是压力山大，不断抽水，造成市场资金荒，美债利率持续走高，形成股债双杀，商品也不涨，现在就是典型的衰退期特征，但是通胀又暂时下不来。这种时候，对实体经济的杀伤力极大。他必须尽快缩短这个时间，否则持续的久了，未来就是大萧条。
现在美联储的紧缩，对我们确实有约束，让我们的宽松政策受到掣肘，国内央行和美联储周期不一致，造成信用宽松不畅。资金被堵在银行体系出不来。大大延长了这波稳增长的周期。导致我们的复苏节奏也十分缓慢。但这些其实也都临近了边际拐点。美联储政策已经开始变得混沌，不再一味放鹰，美债利率已经到了高位，美元也已经强弩之末，即便美联储不承认，但边际改善应该很快出现，那么国内的宽松就会成为市场的主导力量。未来A股独立的可能性，会越来越大。
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