赎回卖啥，怎么卖是mutual fund的烦恼，etf很少有这问题。

ETF 的单位创造和销毁都是 造市商 （authroized participant）进行的，主要是基于 etf 股价波动时候偏离了nav。具体操作是 买入etf换成一揽子股票卖掉（销毁etf 单位），买一揽子股票换成 etf卖掉（创造 etf 单位）。

整体就是一篮子股票的等额买卖，不会出现赎回压力大（经常出现 etf 股价低于 nav）的时候先卖流动性好的。

最后pm每天就是调整百分比，也没有说赎回多了卖啥的概念。