$中国移动(00941)$ $中国电信(SH601728)$ $中国联通(SH600050)$
中国移动发布了21Q3营运数据，虽然看似营收和利润均增长，但除了净利润以外，营收、EBITDA增速均较21中报有明显下降，数据如下：
即使Q3表现不算很好，中国移动的股价却是没天理的低估。
1 公司目前的现金+金融资产+投资超过5600亿元（RMB）
2 过去8年经调整净利润约为900亿元（RMB）
3 ROE平均15% （最低超9%）、ROIC平均约20%（最低超14%）
4 目前港股市值约10000亿元（港币）=8200亿元（RMB）。
扣除现金+金融资产+投资的话以目前的盈利能力（即使0增长）的话三年不到回本，难道真的是担心中国移动会破产吗？即使破产这种净现金公司的清算率也不会低。
另外从行业上来讲，移动互联网的高速发展也会带来通信服务的增长。境外资本相信未来移动互联网的高速发展，却不相信通信服务的增长，给与了阿里、腾讯的高估值，却给出中国移动的破净估值。
最后，中国移动有实现价值的途径：
1、7%的股息堪比银行，而银行是高负债，中国移动是净现金，即使以后不赚钱，也够派7-8年的股息。
2、A股上市计划已经近在眼前。A股高价发行同时回购港股即可在不改变股本数量的情况下提升股东价值。
可能境外资本真的不待见国企的治理结构吧。
（估值的高低并不代表股价的走势，低估不代表一定涨，高估不代表一定跌；本文仅为作者个人观点，并不构成任何投资建议！）
（以上仅为作者个人对会计准则、税法、估值的理解，不能替代任何对会计、税务、法律的官方解读，也不构成任何投资建议。）