过去一年里，锂电行业持续调整。在产能过剩的阴霾之下，锂电企业正经历严峻的考验。不过，步入2024年，在政策、市场以及新兴需求的多重影响之下，行业正逐步加快落后产能出清，走上由规模扩张向高质量发展转变的道路。
其中，新型储能快速“升温”和低空经济“出圈”持续收获关注或对锂电产业形成新的支撑。同时锂电池大规模退役、大规模设备更新也在推动新能源产品的既有存量市场转化为新的增量推动力，几重因素推动下，锂电产业有望“一路生花”。
持续升温，储能业务成“第二增长点”
储能行业因其可观增长潜力而持续升温。早在2022年，按新增装机容量计的全球储能市场规模就已经达到69千兆瓦时，并预计全球储能市场新增装机容量将以56.7%的复合年增长率增长，于2027年将进一步增至652.4千兆瓦时。
图1：按新增装机容量计的全球储能市场规模（2018年至2027年（估计））（千兆瓦时）
资料来源：古瑞瓦特招股说明书，弗若斯特沙利文分析，德邦证券
而根据SNE Research发布的数据，2023年全球储能已达到185GWh，较2022年的121GWh出货量增长约53%。从区域市场来看，我国市场储能电池需求达到84GWh，市占达45%，居于首位。
在此背景下，锂电企业也纷纷进场布局储能业务，企图“分一杯羹”。以行业龙头宁德时代为例，深入2023年的年报，可以发现其储能业务营收已经达到599亿元，同比增长33%，占到总营收收入14.94%的比重，是其增速最高的业务板块。换句话说，储能业务或已成为宁德时代的“第二增长点”。
这一趋势在其他头部企业中同样存在。比亚迪、亿纬锂能、欣旺达、国轩高科和中创新航等企业去年储能业务营收同比增幅均超过70%，体现出储能业务市场的重要性。
图2：部分头部锂电企业2023年储能业务情况
数据来源：各公司年报，行家说储能
低空经济“起飞”，锂电企业再迎机遇
今年以来，低空经济频频被提及，广受市场关注。低空经济涵盖包括无人机配送、短途载人飞行器等多种应用场景，增长空间同样可观，而电池的性能则直接影响低空飞行器“起飞”的可行性。
研究机构EVTank联合伊维经济研究院近期共同发布《中国电动垂直起降航空器（eVTOL）行业发展白皮书（2024年）》预测，到2035年，全球eVTOL保有量将达到26000架，带动全球eVTOL累计市场规模预计达到1600亿美元。
国内市场而言，截至2022年，中国低空经济对国民经济的综合贡献值约为4000亿元，同比增长29%。根据产业研究部门预测，2024年我国低空经济规模超5000亿元，同比有8.6%的增长，预计到2030年，我国低空经济行业规模将突破20000亿元，过去8年CAGR达22%。
图3：中国低空经济市场规模及预测（亿元）
资料来源：撼地产业研究院，界面新闻，方正证券
在万亿市场规模的刺激下，锂电企业也纷纷布局电动航空电池领域。
早在去年4月，宁德时代就发布了凝聚态电池，电池能量密度突破500Wh/kg。今年5月份，宁德时代董事长更是表示，企业已经在试飞4吨飞机。而在电动飞机领域，达到商用程度需要8吨以上飞机，宁德时代已经走过半程，并表示预计2027、2028年有望推出应用。
同样，国轩高科与亿航智能也于2023年末签订战略合作协议，双方将共同开发基于亿航智能eVTOL产品的动力电芯、电池包、储能系统和充电基础设施，探索产业协同发展新模式。
总的来看，借助低空经济这趟“航班”，锂电行业或迎来“起飞”机遇。
电池ETF或为布局利器
借助储能市场和低空经济两片“蓝海”，动力电池行业或迎来巨大增量市场，赛道有望“一路生花”，投资机遇值得把握。
$电池ETF（SH561910）$或为布局利器。电池ETF（SH561910）跟踪中证电池主题指数（以下简称：CS电池指数），指数从沪深市场中选取业务涉及动力电池、储能电池、消费电子电池以及相关产业链上下游的上市公司证券作为指数样本，涵盖电池制造、核心材料、锂电设备、储能逆变器核心标的。
具体来看，CS电池指数成份股精选锂电产业链上下游的优质龙头，前五大成分股为宁德时代、阳光电源、亿纬锂能、三花智控和格林美，累计权重占到指数的36.61%，龙头特性显著，或为布局锂电赛道的不二选择。
图4：CS电池指数前十大成分股及权重
数据来源：中证指数有限公司
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