$三聚环保(SZ300072)$ 悬浮床加氢技术处于工艺示范阶段,潜在市场规模达千亿级。悬浮床加氢技术是目前最为先进的重质油炼化技术。目前,我国原油的减压渣油含量在45-50%,主要的处理方式为工艺成熟但落后的延迟焦化技术,液体收率较低,目前焦化装置总规模为1亿吨/年。若悬浮床加氢技术工业示范装置运行顺利,将迅速得到市场的认可,假设未来悬浮床加氢的规模为延迟焦化的50%-60%,按每10万吨2-2.5亿的投资测算,工程服务与技术转让的市场空间在1000-1500亿。北京华石联合能源公司采用悬浮床加氢技术投资的鹤壁15.8万吨/年焦油综合利用项目,三聚环保是项目总承包商。该项目内部收益率29.02%,高于行业基准收益率13%,投资回收期4.44年,项目建成后年均可实现净利润1.33亿元。鹤壁悬浮床加氢项目稳步推进,预计该项目一旦进入试生产,将有良好的示范效应,面对重质油加氢的千亿市场,公司悬浮床加氢订单有望快速释放,未来市场空间巨大(复*贴）