$上证指数(SH000001)$ $深证成指(SZ399001)$ $纳斯达克综合指数(.IXIC)$ 其实贸易战到现在，感觉双方最着急的，既不是中方，也不是美方，而是。。特朗普。 他是要连任的，按目前美国国内各方对他的态度看，这次如果连任失败，他势必要被清算。从他今天发的推，已经赤裸裸的把选战和贸易战联系了起来。看起来是势头挺厉害的，但是仔细一看，就会发现目前的态势很有趣。
首先，美方的底细，已经都摸清楚了。之前美方的要求，美方的底线，甚至很细节的连文本表述都已经摸清了。但是反过来，现在美方对于中方究竟能让步到什么程度，是突然没了底的。尤其是，贸易谈判代表们，是为美国谈的，而特朗普，是为自己谈的，这是美方一个深层次的不可能调和问题。就算两边代表，能谈出个对双方国家好的条款，如果特朗普觉得依然不够“突出”，他依然可以否决。这个从去年的几次变数中，已经看的非常清楚了。所以这一次，其实就算双方上周能达成一个什么东西，特朗普依然有可能杀出来不满意。从这个角度讲，和他谈，不管怎么个过程，最后结果很大概率还是可能回到被他逼迫的境地。他是个喜欢搞“城下之盟”的家伙。
其次，从双方的预期看，中方这边，经过一年的折腾，各方面也算差不多达到进入底部区间的程度了。货币已经在控制，消费连降后也开始进入一个稳定区间，耐用品比如汽车，大额长期贷款比如房产，包括各种理财，上市公司变脸，基本上能爆雷的都爆了，还没爆的也已经大致了解能爆到什么程度了。而美方这边，虽然近期经济数据都还不错，但是持续性是值得怀疑的，联储偏离了去年底公布的路线图，不完全是因为特朗普一直在针对的原因，也确实是美国目前的经济需要观察了，超级低的失业率，好的有点惊人的GDP，但是迟迟不上的CPI，尤其是近期分歧加大的美股，美国其实隐忧还是不少的。而这些，能不能一直捂到特朗普明年底参选都不出一点问题，这是个未知数。坦白讲，恐怕不出问题的概率不大，尤其是贸易战继续扩大，甚至搞成全球经贸混战的话，出问题的概率还是很大的，美联储的操作会更加困难，尤其面临经济+总统，腹背受敌的局面下，鲍威尔会怎么做，是比较难预料的——他将面临到底忠于美元，还是忠于总统的抉择。
最后，特朗普现在急切的需要政绩，需要成果，来塑造形象。尽管之前的通俄门过去了，但是对特朗普本人的不满，在逐渐提高。之前的税务问题，最近又被提起，而贸易战的加深，也让原来支持特朗普的一些团体产生不安。尤其是选民中不少人希望能弹劾他，据调查这个比例在全体选民中超过4成，其中民主党超过一半，而共和党都有接近2成的人支持弹劾。尽管民主党众院领袖之前提出过“冷血战略”，即不纠缠势必被参院否掉的弹和问题，但特朗普的人气支持，最近又在下降，这个可以看RCP汇总的各家民调。尤其是，反制一旦开始，不用怀疑，特朗普的基本盘铁锈区，尤其是农业区，将会发生很大的变化。最早第三季度，最迟第四季度，贸易战的后果一定会传导并直接表现在美国的基本面上。届时长期支持特朗普的红脖子，在收益严重受损后，恐怕也得面对现实问题，好好掂量自己的选票了。
总体而言，目前的情况，中美贸易谈判，已经开始进入到一种类似光脚不怕穿鞋的阶段了。尤其是，美方的特点在于，特朗普的个人利益，和美国的国家国民利益，似乎存在某种程度的分离。特朗普的算计是比较粗暴的，他想要的就是短期效果，来造势，为自己连任铺路，但是贸易这个问题，要搞好不是个短期的问题，但是要想搞不好，短期却真的可以。某种程度上，特朗普也是在“透支”当下的美国利益来谈判，关税不管税率是多少，其实相当一部分，是向美国国民自己收的，而且相当多的产品，是难以在短时间内由其他国家或国内替代的，即便贸易战已经打了一年，产业迁移依然路漫漫。
特朗普继续加深贸易战的做法，无非是想“扩大战果”，但他是不是清楚，短期透支国内民众利益一旦不成，面临长期持久战的后果是否能够接受？一旦沉没成本越来越多，而预期收益越来越少，面对越来越近的选战，他还敢孤注一掷吗？