‘“价值陷阱”通常有两种表现形式，一种是静态估值很便宜，在历史上是非常优秀的成长股，但目前行业面临重大变革，甚至有被颠覆的可能，这种公司的低估值是没有意义的，因为当行业被颠覆之后，原有的商业模式已经不复存在了，盈利也不存在均值回归的可能了；另一种是“烟蒂”类的公司，内在价值远远高于当前的价格，行业本身也没有问题，但由于管理层的变化，新的管理者不是内在价值的创造者，而是内在价值的损毁者，是时间的敌人，它让长期投资变得异常艰难。’ - 仁桥