最近说了很多北交所，理应去好好复盘一下为何$凯华材料(BJ831526)$ 能这么牛，起涨之前都有哪些隐隐若现的线索？
因为北交所的火热，直接把以前人见人恨的“北向资金”定义给改变了，变成了从大A流向北交所的资金。
就在首批北证基金解禁前夕，被套的直骂娘的基民本早已绝望，认赔拉倒，忽然北证50指数一顿狂飙，指数，记住，是指数5个交易日涨超30%。
指数都这样，北交所个股已经涨飞了，不翻倍都不好意思碰面。
其实，这轮北交所真正的涨幅居前的大多不在北证50指数成份股中，而北证50是由北交所规模大、流动性好的50只股票组成，说明此番上涨资金更多流向市值更小的票，这也是近期微盘股行情的一种延续。（类似我的新100思路）
其中，凯华材料是这轮最靓的仔，近10个交易日涨近500%，区间换手率达到464%，说明可流通的筹码已经倒手近5次。
截至11月27日，凯华材料总市值22.66亿，流通市值6.76亿，反推来看。行情起来前凯华材料的流通市值仅1亿多。
可能是因为影响大，北交所当天中午对近期涨幅异常的凯华材料、志晟信息、华阳变速等股票进行重点监控，随后凯华材料炸板，收盘仍有超10%涨幅，晚间凯华材料发布公告申请股票停牌。
我们接下来就要相信弄明白几个关键的点。
一、到底是谁在炒作凯华材料？
由于是30厘米的因素，股价猛涨，近10个交易日已经连续11次登上龙虎榜，那就先从大家都熟悉的龙虎榜说起。
1、抽丝剥茧找出最大卖方营业部
从我统计的表中，可以明确看到，广发证券天津西康路交易金额最多，基本都是在卖出，净卖出金额达4564万元，这是妥妥的高位出货了啊。
若按照区间成交均价14.23元/股计算的话，广发证券天津西康路卖出的股本数约320万股，约占公司流通股本的13%。
截至2023年三季报，公司第一大流通股东沈纪洋的持股数量为108.1万股，也就是说，广发证券天津西康路席位卖出股份数比第一大流通股东的还要多3倍。
因为这个席位在这波行情中基本为卖出，极少出现在龙虎榜买方，因此手上这些筹码大概率是在行情起来之前就买入了的。
细心翻看交易数据就能有意外收获，广发证券天津西康路曾频繁出现在该公司的大宗交易列表，结合大宗交易和公告权益变动公告，发现事情并不简单。
举例来说，2020年7月15日，翻查公司公告，任志成通过大宗交易将310万股转让给了刘建慧。
结合大宗交易详细信息可以发现，2020年7月15日发生的这笔大宗交易的买方和卖方营业部居然就是广发证券天津西康路。
被我发现了什么？
公司实控人与此波大涨的第一大卖方席位一致，是不是看出点端倪出来了？
原来刘建慧、任志成是夫妻，两人和儿子任开阔同为公司实控人，也是公司前三大股东，合计持股比例68.54%，但目前处于限售状态。
2、疯狂抢筹的游资军团
此外，龙虎榜上还少不了拉萨天团，苏州帮、上海溧阳路等也是榜上有名，苏州帮22日吃进686万金额，23日吃了一个30CM涨停后就卖出了一半仓位，随后两天公司股价继续涨超40%；上海溧阳路则主要是买进筹码，基本不出货。
还有一个席位——中山证券深南分公司，地位比较特殊，其在11月15日卖出了158万元。
而今年6月27日首发战略配售股解禁公告中，其中中山证券持有25万股，按照11月15日6.09元/股的成交价计算，总金额为152万元，与中山证券深南分公司席位卖出金额相吻合。
当时和中山证券一起解禁的还有汇添富北交所基金、上海通怡投资等一系列机构，估计也都是在这次大涨中趁机套现。
3、最最关键的是实控人下个月解禁
再看看公司大事，12月22号，3名实控人等一批自然人股东将迎来大规模解禁，解禁股份占总股本比例的70.16%，解禁前的大涨可谓是恰到好处。
总体来看，散户抬轿、游资接力、股价飙涨，而疑似营业部趁高走人，又一轮筹码的换手完成，只有追高的散户和游资被套在里面。
二、凯华材料到底是一家什么公司？
凯华材料成立于2000年，2014年新三板挂牌，2022年北交所上市。
公司主要从事电子元器件封装材料的研产销，主要产品包括环氧粉末包封料、环氧塑封料，主要应用于电子元器件的绝缘封装等领域。
其中，环氧粉末包封料是公司的绝对核心产品，23年半年报显示利润占比在99%以上，该产品主要应用于下游的电阻电容，包括陶瓷电容、压敏电阻等器件。
公司营收总量非常小，营收基本维持在1亿上下，受下游电子元器件市场需求影响，2022年公司营收1.17亿，同比下滑13.89%，今年前三季度营收0.78亿，下降11.51%。
总体来看，近些年公司业绩增长非常受限，毛利率也是稳定下滑。得益于原材料采购成本下降，今年前三季度显示毛利率小幅回升。
公司归母净利润整体在2000万元上下，去年降至1650万元，回到了2019年的样子，基本毫无成长性。
凯华材料在8月28日接待东北证券的调研中表示，2021年全球电子元器件用环氧粉末包封料的市场规模为10.56亿，公司的市场占有率为12.03%。
占有率确实表示公司的绝对核心产品在国内具备一定地位，但这全球市场规模天花板实在太低了。
目前公司PE（TTM）已经达到132倍，11月27日的换手率接近70%，相当于近七成流通盘日内倒手。
这个时候一停牌，后面是否还会掀起波澜，要看整个北交所的情况。
因为所有的基本面都已失效，但在情绪达到高潮后，最终往往迎来的都是一地鸡毛。
真心想买北交所的，还是要遵循业绩、筹码、股东、位置、交易数据等多方面因素考量好，毕竟能让你一天赚30%的，也能让你跌下去30%。
至于凯华材料放出来后，我已经备选了5只，还要看具体情况再具体分析。