中国建材2018年的自由现金流大约等于利润161亿加115亿利息，总共276亿。公司的企业价值等于归属股东的市值614亿加少数股东市值大约444亿（按比例）再加2000亿银行贷款，总共3058亿。如果未来自由现金流保持不变，企业总投资回报率大约为9%。假设贷款利息为5.5%，股东的资本回报大约为15.6%。15.6%的股东回报率看似不错，主要是财务杠杆高造成的，属于高风险高收益。海螺水泥的企业总投资回报率为15%左右，股东资本回报大约也是15%左右。如果未来发展（自由现金流增长）速度一样，感觉差不多，海螺的现金比例更高，风险更低。只是不知道未来的发展谁更好。 @蛇头

一家公司，看好的和不看好的理由大相径庭，但可以看得出来，看好的是花了大量时间研究的，不看好的多半投入时间不多，看看财报，哇，2000亿有息负债！看不下去了，大概这个样子。

大咖分析到位，学习受用。建材的产品未来几年只要能保持目前的供求关系，公司经营上不出现大的偏差，这标点还是可以考虑的。债务是一个企业扩张时的必然产物，3点多的利率我也想要点。富贵险中求嘛，想着有超额利润而不想有大的风险承担那是不可能的。财务指标和海螺一样的话那还是现在这价了？

价格可能能维持，但水泥的需求量会不会下滑？大家对这个有没有相关数据研究呢？日本的水泥行业曾经也走过供给侧改革，兼并收购的时期，但整个水泥的需求量在90年代中达到最高峰，之后逐步下滑，像最近十年，龙头的利润其实在一个区间波动，并没有上涨。

$中国建材(03323)$

财务专家的回答是有好几个假设的，盈利能力，非现金的支出，资本支出等，具体还是要细看公司经营。单纯的财务分析还是理论偏多

就说自己开公司，你不会觉得每年赚500万，背着2000万的负责会很爽，可能就是这种感觉吧