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明天5月27日就是药石转债下修股东大会了，这个债下修到底的概率大吗？值不值得上车博下修结果呢？
药石转债介绍：
药石转债 123145 ，发行规模11.5亿，还有3.9年到期，到期赎回价为110元，当前转股价值38.3元，转债价格112.6元，转股价值较低，如果要下修到底转股价需要从81.44元下修至34元左右幅度较大，公司5月11日提议下修，提议下修之前价格107元，提议下修后上涨至112.5元，第二天上涨至115元，随后一路下跌，近二个交易日由于市场行情下跌转债也又跌回了112.6元。
公司本次是否会下修到底其实没有准确的定论，因为下修是否到低是明天公司开股东大会决议的，所以我们只能从过一些其它数据来初步判断一下。
从公司之前的下修历史来看，在23年1月16日的时候已经下修过一次且下修到底了，当时转股价从92.8元下修到81.54元。幅度不是太大，上次是22年12月29日提议下修的，30日公告大股东减持了11.23%，在提议下修后就减仓了后面也直接下修到底了，看来公司还是比较重视转债后期的转股。
下修之后又连续下跌，公司都多数不下修，直到一年后的现在又在次提议下修，从可转债十大持有人表中可以看出，大股东已经不持有公司转债了，所以本次提议下修大概率是为了促转股，后续强赎做准备的。
但到期时间也还有3.9年，时间是较足的，完全有可能本次下修一部分，后面如果行情还是不能上涨可以在提次下修。
从公司的财务上来看，目前公司账上现金仅4.4亿，短期借款和长期借款加起来约1亿左右，应付债劵（非可转债）规模10.99亿元，而可转债规模还有11.5亿元，所以从此数据来看公司还款压力还是非常大的，虽然近五年利润都是为正。但想在4年内赚够11.5亿还可转债难度还是相当大的，所以公司后续大概率是会想尽办法让可转债强赎不还钱的！
分析到这，我们大至了解到了，药石转债本次提议下修目前就是为了促转股，但由于时间还有3.9年且转股价值仅38.3元，如果直接下修到底对公司的股权会稀释太多，下修幅度太大，在看公司正股股价的月K，从21年9月的最高210元到了目前31元，当然这也不是这一家公司这样，整个医药行情都是这样的。
所以本次下修成功的概率是非常大的，基本上不存在下修不通过的情况，但是否会直接下修到底这就不是那么确定了，要看公司大股东们的想法了。
那么当前价格112.6元有哪些风险呢？
如果本次直接下修到底，那不用说，新转股价值约在92元左右，预估合理价在118到122元左右，是一块非常大的肉！
如果本次下修一部分，不下修到低，公司应该会把转股价值定在70到80元左右，也不可能只下修一点点那样的下修没任何意义，既然公司是为了促转股主动下修的就会拿出诚意来，而不是为了避免回售或其它被动下修。预估合理价也会在112到114元左右。
所以当前价格112.6元风险较小，除非公司下修不通过这样的话转债价格可能会直接从112.6元跌到108元左右！
重点提醒：
下修策略具有公司人为决定权，是否下修50%可能，下修是否到底也是50%可能，所以存在下修不通过或下修不到底及不提议下修的风险，需要及时割肉，请各位小伙伴悉知！
策略有风险请勿随意跟车！！