一、永和转债（111007）
（溢价率：15%-20%）
（合理价格：130元-135元）
1.发行规模：8.0亿。
2.到期赎回价：115.00元。
3.债券评级：AA-。
4.转股价值：转股价33.64元，溢价率-11.71%，股东配售率89.92%，目前转股价值为113.26元。
5.行业：基础化工-化学制品-氟化工。
6.公司简介：浙江永和制冷股份有限公司（永和股份605020）的主营业务为氟化学产品的研发、生产、销售,产业链覆盖萤石资源、氢氟酸、氟碳化学品、含氟高分子材料。公司的主要产品为单质、混合制冷剂、聚全氟乙丙烯(FEP)、聚四氟乙烯(PTFE)、六氟丙烯(HFP)。根据中国氟硅有机材料工业协会评选意见(中氟硅协[2018]31号),公司与巨化股份、三爱富和东岳集团等9家单位获评中国氟硅行业(氟化工)领军企业。公司连续多年被评为“中国石油和化工民营企业百强”之一。
7.永和转债：发行规模8亿，发行规模较小，大股东配售占比58.44%，上市半年内流通资金为3.3亿左右。永和转债的转股价值为113.26元，所在行业为基础化工-化学制品-氟化工，同行业对比发现，飞鹿转债的转股价值与之相接近，为112.64元，该债的溢价率为20.75%。而且目前市场表现一般，所以我们给予永和转债15%-20%的溢价率。
8.价格预估：综合分析，我们预估给予永和转债15%-20%的溢价率，对应的合理价格为130元-135元，上市大概率开盘120元涨停，是否130元开盘涨停不一定，主要看市场表现，如果价格在合理价格或超出合理可考虑卖出。个人观点，具体看市场情绪。
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