一、价格预估：5月26日中环转2（SZ123146）上市,预计溢价率为35%-40%，预估上市首日合理价格在125元左右，大概率130元开盘涨停，且下午15：00点收盘时价格可能在143元左右。有中签的朋友注意在好价格卖出，如果130元涨停先不用挂单，看下午14：57分之后的表现，如果没在涨停，需及时卖出。
二、公司概况
安徽中环环保科技股份有限公司（中环环保300692）成立于2011年12月，2017年8月在深圳主板上市,正股市值30.26亿。
公司是一家集研发、设计、投资、建设、运营、制造及咨询为一体的国家级高新技术企业，专业从事市政污水、工业废水处理、黑臭水体、湿地治理等水环境治理，以及垃圾焚烧发电、城乡垃圾资源化处理、污泥资源化处理等。公司致力于为客户提供稳定、高效、创新技术的一站式服务和一揽子解决方案，在许多细分领域如工业废水、乡镇污水处理、污泥资源化处理等拥有多项发明专利技术，是环境治理综合解决方案的中国领跑者。2021年公司荣获“安徽省优秀民营企业”、“2020年度水业最具成长性投资运营企业”等荣誉称号。公司技术力量雄厚，拥有一支由多名博士、高级工程师领衔的环保专业人才队伍，在纺织印染废水、高浓度有机废水、医疗废水处理领域有突出优势。
三、中环转2概况
1.发行规模：8.64亿。
2.到期赎回价：115元。
3.债券评级：AA-。
4.转股价值：转股价7.47元，溢价率为4.62%，股东配售率64.20%，目前转股价值为95.58元。
5.行业：环保-环境治理-水务及水治理。
四、可转债上市价格评估分析
1.中环转2：发行规模为8.64亿，是中小规模的可转债，股东配售64.2%，表示股东认可度较高，到期赎回价115元，评级AA-，评级一般，属于“环保-环境治理-水务及水治理”行业 ，是一个符合现在政策的环保行业。中环转2的转股价值为95.58元，转股价值较高，与同行业的可转债进行对比分析，如下图可知海环转债和联泰转债的转股价值与之相接近，分别是86.89元、102.53元，这两只债的溢价率在32%-33%左右。
2.中环转2：公司是小市值公司，其正股价格近一年一直在6元-10元左右上下波动，目前7.14元，处于中下值，中间值在8元左右。按正股8元测算，转股价为7.47元，对应的可转债转股价值为100/7.47×8=107元。公司属于环保行业，具有固废处理、污水处理等概念，基本面良好，估值合理，所以我们预估中环转2的上市溢价率为35%-40%。
3.公司正股市值为30.26亿，其中环转2总发行规模为8.64亿，股东配售比达64.20%，根据相关规定，大股东配售需要满足半年后才能卖出，说明目前可在外面流通的仅有3亿左右，是一个流通规模不大不小的可转债，可能被炒作，也可能不被炒作，当然，具体看市场情绪。
4.综上所述，我们给于5月26日上市的中环转2的溢价率为35%-40%。按35%算，对应合理价格为129元；按40%溢价率算，合理价格在133元。为考虑市场波动带来的影响，中环转2合理价值在125元左右。由于深市转债的规则，新债上市当天开盘最高130元涨停，所以中环转2上市开盘价开130元的概率很大，下午15：00点收盘，有可能涨至143元左右。具体如何看市场情况，看下午14：57分之后的表现，如果没在涨停，需及时卖出。
五、转债评价
转债质地尚可，该债的到期赎回价为115元，如果上市当天开115元以下，可视情况买入。
明日转债信息提醒：
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