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股神巴菲特虽然公开严厉地斥责过银行家，但无可否认他还是非常钟爱银行股。最近的一项分析显示，巴老旗下伯克希尔·哈撒韦公司的投资组合中，累计买入的“大银行”和区域银行股票加起来相当于一个市值为500亿美元的“银行公司”。伯克希尔·哈撒韦的前11个重仓股中有四个都是银行股和其它一些金融服务公司股票。

从一个更小角度来看，巴菲特持有的银行股总市值大约相当于德意志银行或PNC金融(PNC Financial)的市值，如果按规模的话在美国银行业中排名第八。巴菲特王国的“银行公司”也是伯克希尔·哈撒韦高达3500亿美元市值不容小觑的一部分。

投资公司韦奇伍德合伙人(Wedgewood Partners)的首席投资官David Rolfe称，这些都不足以说明巴菲特的银行股头寸到底有多大，巴老持有的银行股份额比任何一个美国投资者都多，仅次于一些大型的共同基金。

投资者只要看一眼巴菲特如何对待银行股，就可以学到很多关于金融领域的知识。首先，看一看巴菲特经典的投资规则和金融股之间的联系，就很容易理解为什么银行成了伯克希尔·哈撒韦公司的基石。巴菲特酷爱押注银行业，理由是其它企业需要资金维持运转；巴老的另一投资诀窍是在别人都害怕时要贪婪出手。

伯克希尔有四分之一的营业利润是来自保险业，就这好比别的公司不能没有银行资金一样。这一点至关重要，巴菲特这些年来一直反复提起。

全球危机时成了巴菲特“扫荡”股市的“蜜月期”，他为一些著名的大企业续命还魂。巴老当时买入的银行股包括美国运通(Bank of America)和高盛(Goldman Sachs)，后来获得了数十亿美元的回报。

但是对于一般的投资者来说，要想向巴菲特一样从银行股中获利，最可靠的方法是紧跟那些在巴菲特看来机遇性不是那么强、适合长期投资的领域，比如说伯克希尔最大的对外持股富国银行(Wells Fargo)以及美国合众银行(U.S.Bancorp)。

富国银行和美国合众银行有很多相似之处，两者都喜欢引用数据证明他们就是伯克希尔所找寻的管理优秀的公司，且值得永远“持有”。

在近期的巴克莱会议中，富国银行和美国合众银行采用了几乎相同的幻灯片，标榜他们在回报率、资产回报率和效益比例三方面位居第一和第二。通过这三个测量标准进行比较，美国合众银行排名第一，富国银行名列第二。这两家银行给股东分的盈利、股息和股票回购比任何一家银行都多(花旗银行例外)。

这两家银行都避开了令人眼花缭乱的交易和投资银行业务，将注意力转移到基本业务，如抵押贷款、汽车贷款以及主街为主的商业贷款。美国合众的银行消费贷款市场份额自2007年以来增加了近一倍；银团贷款市场份额高达7%，在美国经经济衰退之前这一份额为零。富国银行的抵押贷款、小企业贷款和汽车贷款业务规模在全美位居第一。

为了减少对利率和信贷风险的敏感性，这两家银行都建立手续费收入体系。富国银行二季度的收入49％来自于收取的费用；美国合众银行这一比例额为46％。它们的手续费收入与总资产的比率在美国银行业位列第一和第二。

伯克希尔公司近年来十大重仓股之一的纽约梅隆银行(New York Mellon)在利率敏感方面处理手法有所不同。纽约梅隆银行79%的收入来自服务费用，包括投资管理、银行托管和清算等费用，对以利率为基础的银行业来说呈现出“超级敏感度”。

在过去的两年中，花旗的表现确实优于大多数美国大银行，仅次于美国银行(巴菲特在2011年买进)。自2008年九月中旬以来，美国银行业表现最出色的是高盛和富国银行。自2012年以来，美国合众银行实际上已落后于大盘和其他银行股，尽管有21％的涨幅。

对于银行股，巴菲特近年来的反应总的来说是增持。近十年，巴菲特每年都增持富国银行股份，今年趋于稳定。巴老称，涉及到营收时富国银行绝不会让人失望，如果监管机构允许，他在何时的时机买下全部富国银行和美国合众银行股份。2012年，巴菲特重新调整美国合众银行的仓位，自那以后一直保持比较适度的增持。

从富国银、美国银行到美国合众银行，巴菲特所持银行股覆盖了整个美国银行业。

这些年来，巴菲特从经济危机时买入的美国银行和高盛股票中狂捞了一笔。这也印证了他的投资格言：在别人贪婪的时候恐惧，在别人恐惧的时候贪婪。正当投资者纷纷逃离金融股的时候，巴菲特的投资让投资者将高盛等金融公司看作潜力股。

2008年9月，巴菲特斥资50亿美元购买高盛的优先股。同时，伯克希尔公司也得到了高盛的认股权证，获准购买价值50亿美元的高盛普通股，每股价格为115美元。截至2009年底，高盛股价已收回大部分失地，2011年初，伯克希尔公司收回了它的50亿美元投资，还获得了5亿美元的优先股溢价。认股权证更合算，伯克希尔去年与高盛结算认股权证时获得了总值约20亿美元的股票。

在2011年底，美国银行面临资金紧随。巴菲特与该行达成了一项协议，对它投资50亿美元，获得其优先股和认股权证。这次的优先股股利是6％，但7.14美元每股的价格再次给了伯克希尔从美国银行复苏中大获其利的机会。自那时以来，美国银行逐渐复苏，其股价现在已经翻了一倍多。伯克希尔仍在收取其优先股的股利，尚未行驶优先股权利。此外，美国银行的资本要求最近发生变化，伯克希尔可以在认股权证的基础上再拿5年股利。目前美国银行仍是伯克希尔的重仓股。

除了遵循巴菲特的投资箴言，还要有能从砂砾中掏出真金的能力。巴菲特在上世纪60年代初首次买进美国运通时，它正处于“色拉油丑闻”之中。1963年，一位商品交易商安吉里斯想通过豆油库存作为担保物，从银行借款。为了借更多的钱，他弄虚作假，把油罐底部装满海水，只在油罐口的小管子中注满油。美国运通公司的一家子公司负责签发仓库收据，作为豆油库存量的依据。这种仓库收据可作为从银行贷款的抵押物，而美国运通的这家子公司变成了收据担保人。

后来该交易商用借来的钱从事豆油期货投机，随后豆油价格崩溃，无法还款，导致给安吉里斯贷款的银行被迫破产。而美国运通的子公司需承担收据担保责任，美国运通因此股价暴跌。两天后的星期五，总统约翰.肯尼迪遭到暗杀身亡，道琼斯指数瞬间狂跌，纽约证券交易所紧急休市。美国运通的股价更是雪上加霜，股价被拦腰砍断一半。

巴菲特通过走访调查，认为该事件并没有对美国运通的品牌造成大的影响。1964-1966年，巴菲特合伙公司把公司40%的资金陆续买入美国运通的股票，总成本为1300万美元，1967年该笔投资升值为2800万美元，后陆续卖出，总收益率约2到3倍。

经历了“色拉油丑闻”后，美国运通——巴菲特的第三大持股银行，仅此于伯克希尔全部持股的富国银行，自2008年以来累计暴涨119%。该行今年美国运通分拆商务旅游业务，给核心信用卡业务带来增长势能。经过近百年的良好运营，美国运通逐渐成为美国最有声望的金融机构之一，享有非常好的信誉和品牌知名度。

Anthony Polini 称，美国银行的不良资产处理方式正中巴菲特下怀。该行正在朝着富国银行的方向发展将业务多元化，远离了高盛和摩根大通相关的金融工程。

和富国银行和美国合众银行一样，美国运通正尽量减少利率风险和信用风险。分析师称，该行营收的20％来自利息收入，这要归功于其相对较高的费用。随着美国经济好转，消费借贷增多，美国运通将迎来一个周期性上升。

如果投资者在过去跟随巴菲特买入美国银行，收益自然会不同凡响；但是高盛声誉受损，投资者的热情已经不那么高了。尽管在利润率和贷款增长上还落后于其它美国银行巨头，美国银行在过去两年累计暴涨80%。高盛自巴菲特2008年买入后累计上涨44%，落后于标普500指数涨幅37个点。(译自CNBC)