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军工板块根本停不来！今年，一轮波澜壮阔的军工股行情扑面而来，代表军工股走势的中证中航军工主题指数今年以来已涨逾4成。

跟随大盘调整一周左右时间后，市场又重拾军工投资的热情，军工板块连续数日成为上涨先锋，面对军工股卷土重来，市场疑惑：这波军工行情为何如此犀利？

资金争抢军工股

继9月23日成功护盘上涨之后，军工板块9月24日持续活跃，表现抢眼，截至收盘时，板块平均上涨3.27%，个股方面，洪都航空、哈飞股份等多只均出现暴涨。

事实上，经过短暂调整后，军工股大有卷土重来之势。数据显示，近期融资资金大幅涌入军工板块。据统计，上周以来，中国重工等17只军工股的区间融资买入额超过140亿元，其中有9只股票融资买入金额累计超过10亿元。

其中，中国重工居第一位，达到20.63亿元；洪都航空、中国船舶、中国卫星及中航重机等4股的累计融资买入金额均超过15亿元，多只军工股融资买入金额超过10亿。

市场人士分析称，此轮军工行情的催化因素较多，军工研究院所改制预期、航空发动机专项、军工信息化等都是重要因素。

其实，近日两家上市公司大刀阔斧的动作，无疑给“军工资产证券化”增添了想象的翅膀。

9月21日晚，中航飞机公告称，证监会核准豁免中航工业因国有资产行政划转而持有的中航飞机总股本59.92%而应履行的要约收购义务，这则公告让市场蠢蠢欲动。时间再往前推三天，中航工业通过旗下的中航高科成功向南通科技(600862.SH)注资，停牌半年多的南通国资委下属上市公司摇身变为中航工业控股的航空材料企业。

更让市场兴奋的是，9月19日晚间，闽福发A发布重组预案称，公司向南京长峰发行股份购买其100%股权，并向航天科工集团非公开发行股份募集配套资金用于重组标的公司主业相关的建设项目投资。

业内人士表示，闽福发A重组预案意味着航天科工系资产证券化加速，闽福发A重组完毕后超级大单牢牢封死涨停，足见市场对军工重组的看好。

申万：盛宴远未结

其实，军工作为贯穿全年的行情，一旦有风吹草动，市场资金马上就会活跃起来。

面对持续火爆的军工行情，9月24日，申万表示，军工指数续创新高，在这个位置讨论配什么股票似乎已经不关键了，因为军工是整体性飙升。这种走势源于投资者对于军工改革的信心，也源于风险偏好的提升。

事实上，7月1日申万在《2014下半年国防军工行业投资策略》曾表示改革就等于牛市，而改革的路径既包括传统军工思维里面的资产整合（事业单位改制）、订单预期，更包括军工投资的其他三大链条：定价/采购体系改革、核心产业扶持措施（北斗、发动机及信息化）和民参军。

申万认为，今年军工行情之所以走的如此犀利，是因为各类投资者都找到了投资军工的逻辑依据和理由，激进一点的可以继续去博事业单位改制和订单，稳健的投资者可以去看定价体系改革、重点扶持和民参军。

另外，最大的理由就是，此次改革囊括了美国60年代的价改、90年代的军民融合和2003年之后的联合作战，的确中国诞生大型军工上市公司的土壤已经具备（对标和市值扩大的基础）。

对于未来的军工走势，我们的疑惑在于：股价虽然包含了改革的部分预期，但是否充分？简单来讲，对标是否已经结束？重点行业（譬如北斗高精度）的需求刚刚开始，是否已经结束？众多民参军公司的战略已经清晰，明年哪些公司可以小批量。

申万的观点很明确，享受盛宴，远未结束！对于四季度定价体系改革的核心，总装和北斗（行业和军工需求提升）仍是关注重心，对于明年民参军和精确导航值得年底战略布局。