随着国家对于低空空域管理改革的逐步推进，上下游产业链覆盖广阔的通用航空业，有望撬起一个万亿市场潜力的广阔蓝海。从各大机构研报来看，通用航空业将遵循着以下发展逻辑：通航发展，基础先行；运营托管，导入市场需求；维修培训，促进产业发展；飞机制造，由外而内、先部件后整机。

4月15日，通用航空概念再次“起飞”，在大盘下跌近30点的情况下，板块逆势上涨0.73%，洪都航空、中信海直等个股涨幅超过1%。截至4月16日13:14，通用航空板块涨幅0.23%，海特高新领涨板块，涨幅5.64%。

通用航空是指除军事、警务、海关缉私飞行和公共航空运输飞行以外的航空活动，低空空域是通用航空活动的主要区域。目前，我国通用航空业还处于政策期和导入期，由于我国低空空域受军方管制，飞行管理体系严格，加之通用航空器制造落后、机场建设落后、飞行员短缺、运营配套服务落后等问题，我国通用航空业一直裹足不前。

随着国家对于低空空域管理改革的逐步推进，最终形成政府监管、行业指导、市场化运作、全国一体化的低空空域运行管理和服务保障体系，上下游产业链覆盖广阔的通用航空业，有望撬起一个万亿市场潜力的广阔蓝海。

1.低空空域管理改革稳步推进，通用航空业迎来战略机遇期。

2013年11月《通用航空飞行任务审批与管理规定》正式出台，其中规定除九种特殊情况外，通用航空飞行任务不再需要办理任务申请和审批手续。我国在低空开放问题上迈出了最实质性的一步。预计2014年国家对低空空域管理改革的进程将大幅提速，尤其是市场一致预期的《低空空域管理使用规定》的出台，有望成为行业爆发强有力的催化剂。空域禁飞的瓶颈一旦打破，国内外通航服务商和供应商将迎来新的空中商机。此外，后续还将有一系列政策陆续推出，比如空域划设、飞行条例、基础设施建设等政策。从美国通用航空业发展的经验来看，政府在放松航空业管制和开放空域后出现爆发式增长的确定性比较大。

2.目前我国通用航空的发展相对滞后，与美国相比，在机队数量、作业数、通航机场建设、通航飞行员各个环节均存在较大的差距，远远不能满足国内各项飞行作业的需求，反过来说明未来行业发展空间巨大。

民航局统计数据显示，2013 年我国通用航空的飞行总量将达到60 万小时，较上年增长16%左右；我国通用航空飞机保有量约1600 多架，较上年增长20%以上，而美国通用航空飞机的拥有量已经超过22万架，产业链总规模约10000 亿元；飞行量和通用飞机数量与美国相比，约是美国数据的3%和0.7%。

根据民航局的规划，2020 年通用航空发展目标是实现规模化发展，飞行总量达200 万小时，未来几年的飞行量增速约19%。根据中航工业的预测，2015 年我国通用飞机保有量约2500 架，2020 年我国通用飞机保有量将突破9000 架，从目前国内保有量估计，未来几年每年通用飞机保有量增速超过25%。

产业规模方面，2006 年通用航空市场规模约为17.9 亿元，2013 年中国通航产业链规模在100-200 亿元。银河证券通用航空业分析师王华君认为，未来10 年市场需求超6400 亿元，未来5 年年均增长30%左右。

1）未来10年通用航空整机制造市场需求超过3200亿元，初期外资占主导，未来内资成长空间较大。数据显示，未来10年中国公务喷气机市场需求超过2500 亿元，活塞与涡桨通用飞机约500 亿元，民用直升机近200 亿元。

2）通航运营、机场配套、维修培训空间大，市场机遇多。美国通用航空产业运营维修业务占比超过50%，未来10 年中国通用航空配套产业总市场规模超过3200 亿元。

3）空管、雷达与ADS-B 等领域率先受益。空管系统到2020 年前市场需求45-68 亿元；一次雷达和二次雷达市场规模超200 亿元/年，年均增长超20%；到“十二五”末中国将实现重点通用航空活动ADS-B 监视服务应用。这些领域将率先受益。

3.通用航空业作为民用航空最后一片蓝海，有望成为机场业务的新增长点，未来机场更加注重综合交通枢纽的建设。

在以航空运输为主要运输方式的基础上，构筑公路、水运甚至铁路运输等多种运输方式相结合的转运平台，以机场为核心形成水陆空网络运输综合优势。世界上一些国际化大城市，利用航空运输的优势，逐渐形成以机场为依托的多功能综合性地区的格局。适应综合交通枢纽的建设，机场重点完成四个转变：由通道建设为主，向通道与枢纽建设并重转变；由交通建设为主，向交通建设与运输服务并重转变；由各种运输方式独立发展，向一体化发展转变；由依靠设施、装备投入，向改善管理和组织提高运输能力转变。

4.空域限制、开发程度低的供应链生态系统、严格的管制环境和基础设施与资源的限制制约着我国通用航空业的发展，随着政府政策的大力支持有望逐渐消除。

业内人士认为，目前通用航空业发展亟待解决三个方面的问题：一是低空航图的绘制，这是低空空域飞行的基本前提；二是通航机场或通航起降点的建设，通航作业方能“有天有地”；三是空管系统合理配置，包括监视、通信、导航等设施的建设。随着我国低空空域管理改革的持续推进，通用航空基础设施建设的投资的不断加大，这些问题都有望迎刃而解。

5. 多家机构看好通用航空业，产业链相关标的值得期待。

通用航空产业链主要包括基础设施、整机制造、维修培训服务、航空运营等环节。从各大机构研报来看，通用航空业将遵循着以下发展逻辑：通航发展，基础先行；运营托管，导入市场需求；维修培训，促进产业发展；飞机制造，由外而内、先部件后整机。

1）基础建设：实现低空开放首先要扩张通航机场的建设，直接拉动空管基础设施及配套系统、空港地面设施等需求。相关标的：川大智胜、四创电子、威海广泰等。

2）运营托管：中信海直是国内最成熟的通用航空运营商，专注于国内海上石油直升机服务和陆上直升机专业通航服务的运营龙头。

3）维修培训：低空的开放将打开通航飞行服务的巨大市场需求，通用航空运营及维修的龙头公司。相关标的：海特高新、威海广泰等。

4）整机制造：通用航空飞机制造类公司。相关标的：哈飞股份、贵航股份、伊立浦等。

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