频繁易主的知名品牌南孚电池，终于借安孚科技曲线登陆A股。而安孚科技也借此翻身，此次若收购成功，意味着安孚科技将进一步“掌控”南孚电池。
安孚科技继续推进收购整合。
3月14日，安孚科技公告称，将以发行股份和现金方式，进一步收购安孚能源和亚锦科技的股份，后者核心资产即知名的“南孚电池”。
受此消息影响，公司股票将于3月15日（星期五）起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。停牌前，安孚科技股价为47.25元/股，市值68.8亿。
两年前，安孚科技完成了两次重大资产重组，累计获得了对于亚锦科技51％的控股权，从而控股了国内领先的电池品牌南孚电池，并剥离连续亏损的原百货零售业务。
与此同时，上市公司也摆脱了亏损的泥潭，2023年作为重组完成后的首个完整年度，营业收入和净利润均实现了大幅增长，毛利超50%的电池业务是主要功臣。
如今上市公司转型过半，南孚电池背景的高管纷纷加盟董事会。借助A股的资本平台，“电池一哥”也正积极涉足储能赛道，加速推进对外投建新项目。
推进南孚电池收购
根据公告，安孚科技计划通过发行股份及支付现金的方式，收购安徽安孚能源科技有限公司（简称“安孚能源”）37.75%的股权，并以现金方式要约收购宁波亚锦电子科技股份有限公司（简称“亚锦科技”）5%的股份。
同时，公司计划向不超过35名特定对象发行股份，以募集配套资金。
作为收购标的，安孚能源成立于2021年10月28日，法定代表人为夏柱兵，公司所属行业为科技推广和应用服务业。其经营范围涵盖技术服务、技术开发、咨询、交流、转让、推广以及电池制造与销售。
目前，安孚科技持有安孚能源62.25%的股份，若本次收购顺利完成，安孚能源将成为上市公司的全资子公司。
而对于亚锦科技，安孚科技已于2022年1月和5月分别完成对其36%和15%股权的现金购买，使得通过控股子公司安孚能源持有的亚锦科技股权达到51%。
也就是说，此次收购本质上是进一步加强上市公司对亚锦科技的控制权，后者成立于2004年，核心资产即知名的“南孚电池”。
根据安孚科技最新年报，2023年公司实现营业收入43.18亿元，同比增长27.62%；净利润1.16亿元，同比增长41.93%；基本每股收益1.01元。公司计划向全体股东每10股转增4.5股，并派发现金红利4.5元（含税）。
其中，电池制造和销售业务收入38.47亿元，收入同比增加37%，毛利率为51.07%。
2023年作为公司重组完成后的首个完整年度，营业收入和净利润均实现了增长，这与公司主营业务从传统百货零售成功转型为电池研发、生产和销售密切相关。
不过，安孚科技也在3月14日晚的公告中提醒投资者，本次交易目前仍处于筹划阶段，尚未签署正式交易协议，具体交易方案仍在讨论中，存在不确定性。交易需提交公司董事会、股东大会审议，并须获得监管机构批准后才能实施，最终能否通过审批尚不确定。
“腾笼换鸟”
此次收购可以回溯到三年前。
2021年9月，安孚科技开始筹划收购亚锦科技36%的股权，同时大股东陈学高将“接盘”上市公司当时持有的全部资产和业务，包括商业零售业务及其他相关负债。
具体而言，安孚科技计划以不低于24亿元的价格从宁波亚丰手中收购亚锦科技36%的股权，其中18亿元将以现金支付，剩余6亿元由陈学高代付。同时，陈学高将其持有的安孚科技股份以等额价格转让给宁波亚丰，以抵消双方的应付款项。此外，陈学高还将收购安孚科技持有的全部资产和业务，交易价格暂定不低于6亿元。
根据协议，若亚锦科技未来净利润达到一定金额，宁波亚丰有权要求安孚科技进一步收购其持有的亚锦科技剩余股份。同时，若其他股东愿意出售股份，安孚科技也将以相同条件收购，宁波亚丰将提供协助。
2022年1月，过户登记完成，意味着安孚科技实现对亚锦科技36%股权的现金购买，并取得了亚锦科技15%股权对应的表决权委托，从而控制了其代表的南孚电池。
当年2月9日，安孚科技再次公告宣布，计划通过定增募资不超过13.5亿元，用于收购亚锦科技15%的股权。公司计划利用自有资金和自筹资金先行支付交易款项，待募集资金到位后再进行置换。
上述两次交易完成后，安孚科技将通过控股子公司取得亚锦科技51%控股权，并剥离连续亏损的原百货零售业务，将上市公司转型为碱性电池企业。
在第二次交易时，安孚科技公告称，进一步增强对亚锦科技的控制权，是战略转型的延续和深化，将提升公司盈利能力。公司前次重大资产购买及出售交易标志着战略退出百货零售产业，转型为碱性电池制造行业龙头。
由于收购标的较大，且上市公司资产完全置出，这一重大资产重组计划也引起了上交所的关注，被认为存在“借壳重组”的情况。
对此，安孚科技回复表示，本次交易不以重组上市、谋求上市公司控制权为目的。同时，后续交易本身不应导致安德利（安孚科技曾用名）的实际控制权在该次股份转让完成股份过户登记之日起36个月内发生变化。
而对于为何选择现金收购，如此大量的资金何处来，问询回复函显示，安孚科技为前次收购亚锦科技36%股权已取得7亿元银行借款融资，导致公司资产负债率和财务费用上升。
公司认为，采用现金支付方式进行本次收购，将避免通过债务融资筹集交易款项导致的有息负债规模大幅增加，从而影响公司未来的盈利能力和抗风险能力。
转型储能
安孚科技原名安德利，其前身为安徽安德利贸易中心有限公司，始建于1984年，最初为国有企业，后于2002年改制为民营企业，并在2011年底变更为安徽安德利百货股份有限公司。
安德利于2016年8月上市，主营业务为自营百货零售，涵盖购物中心、超市、家电专业店等。上市头四年，公司的归属净利润和扣非后净利润均保持盈利状态。然而，自2020年新馆疫情以来，公司的经营业绩便出现显著下滑。
财务数据显示，2020年和2021年，公司分别实现营业收入17.66亿元、16.77亿元，同比减少6.96％、5.01％；净利分别亏损659.14万元、5128.26万元，同比减少143.14％、678.03％。
公司将亏损归因于新冠疫情影响和线上销售的冲击，导致传统百货和家电销售额下降，以及疫情期间门店长时间歇业，库存积压，存货跌价准备增加。
收购业绩优异的南孚电池，显然成为上市公司的“救命稻草”。
南孚电池作为国内碱性电池行业的龙头企业，自1999年被外资收购后，历经多次控制权变更，至2015年被国内知名投资机构鼎晖投资收购78.77%的股权，重新回到中方资本手中。2016年，福建南平南孚电池通过借壳亚锦科技成功登陆新三板。
参考收购前业绩，亚锦科技2019年、2020年以及2021年1-8月的营业收入分别约为28.48亿元、33.74亿元以及24.69亿元，归属净利润分别约为1.75亿元、4.38亿元、1.71亿元。南孚电池同期的营业收入相同，归属净利润分别约为5.48亿元、6.45亿元、4.87亿元。
值得一提的是，由于鼎晖投资运用的是国际资本市场通行的杠杆收购，其所通过宁波亚丰持有的亚锦科技股份均处于质押状态，因而在国内很难直接上市。而根据宁波亚丰对亚锦科技未来三年的业绩承诺，2022年至2024年，亚锦科技的年净利润应分别不低于6.16亿元、6.57亿元和6.99亿元。
在安德利完成对南孚电池的收购后，上市公司也迅速改名为安孚科技，并开始积极涉足储能赛道。
2022年7月，安孚科技公告宣布与合肥长孚新能源科技合伙企业（有限合伙）共同投资设立合肥合孚智慧能源有限公司（简称“合孚能源”），旨在投资建设储能研发及集成产线基地项目。
根据公告，安孚科技出资2000万元，占合孚能源40%的股份，而长孚新能源出资3000万元，占60%的股份。项目公司合孚能源的主营业务包括储能技术服务、合同能源管理、节能管理服务等，旨在建设储能测试集成生产线和研发中心，初期规模为0.5GWh储能集成基地。
安孚科技强调，此次投资有助于完善公司的业务布局，提高盈利能力和综合竞争实力，为公司的可持续发展创造有利条件。任顺英透露，公司已在合孚能源委派了董事、监事和财务负责人，目前正处于业务开拓阶段，未来客户群可能涵盖发电侧、用电侧、储能侧等多个领域，并计划利用公司成熟的零售市场开拓工商业储能业务。
而在当年3月的安孚科技2022年第一次临时股东大会上，拥有南孚电池背景的刘荣海、康金伟刚刚当选为新任董事，潘婷婷则当选为新任监事。
频繁易主的南孚电池，如今终于借安孚科技曲线登陆A股，是否能借此书写新的资本神话？