根据中海油分红习惯推测未来五年股票价格空间

先上图，后干活（下图单位为港币）

开篇先预测一下中国海洋石油的全年业绩，根据2019年中海油的全年盈利610亿和30美元的桶油成本以及2019年65美元的布油均价推断出中海油油价每上升10美元年利润上涨180亿人民币左右。今年下半年布油均价应该在45美元左右，按照中海油今年26美元的桶油成本，今年下半年利润应该180亿左右，2020年全年利润在280亿元，也就是在300亿港币左右。

观察中海油过去七年的分红习惯，在2016年基本不盈利的情况下也还分红了0.35元，而2015年盈利0.5元的情况下直接分红了0.5元。所以本人推断2020年在盈利0.7元左右的情况下，2020年分红不会低于225亿，每股0.5元。（2020年已分红0.2元）

2020年遭遇史无前例疫情和史无前例的负油价时代，不用说2020年肯定是中海油未来五年最糟糕的一年，300亿利润将是未来五年中海油业绩的最低点。今年也是全球石油企业和石油国家最难熬的一年，不仅疫情大幅降低了市场石油需求，新能源汽车的崛起更是打击了石油行业的信心。最直接的结果就是，石油国家减产，石油企业裁员和大张旗鼓转型。

但是按照资本市场的习惯尿性，今年可以无底线做空明年就可以无底线做多，美国无底线救市美元泛滥，一旦明年疫情结束，全球经济开始恢复，只要原油市场出现5%的供应不足，资本市场就敢把油价拉涨一倍。最近金属煤炭和铁矿石的暴涨就是先兆。

本人大胆假设未来五年内某一年，石油年均价冲上76美元，那中海油的年利润将达到875亿人民币，假设此时按照中海油七年翻番计划实现30%产量增长，那利润就是1150亿人民币，1300亿港币。按照中海油的习惯，在盈利高峰年会降低分红，50%的分红率那分红就是650亿。

推论：本人推测中海油未来5年（包含2020年）年分红应该在225亿-650亿元之间。股价如果按股息率10%计算，股价在5元-15元之间，如果按股息率8%计算，股价在6.3元-18.5元之间。如果再加一点上涨趋势形成后的惯性力量，我大胆猜测达到20元也是可能的。

5元本人坚信是中海油的价格最底线，至于油价反弹能带领股价涨到哪里，只算是本人的大胆意淫了，大家姑且听之，博君一笑尔。

$中国海洋石油(00883)$