用数字分析东阳光药占1558多少便宜？

$东阳光长江药业(01558)$

1、东阳光药（东阳光研）2021年引入IDG资本、广东恒健、信达资产等知名机构的投资，pre-IPO投后估值230亿人民币，按汇率为250亿港币；

2、东阳光药长江1558保守点按6倍市盈率计算凑个整数按15元港币（觉得估值低了自己添点）；这样计算出1558市值132亿港币；

3、为了不让东阳光药占便宜，就拿2021年的250亿估值计算（觉得这几年不景气，现在东阳光药的21年Pre-IPO估值高了可继续降点），这样计算得到合并后的东阳光药估值应该是250+132*48.589%=314.13748亿港币。

4、假设合并完成，按要约条件计算我们可以反推出1558的价值：0.263614*314.13748/5.76656=14.36元；再加上大股东给的1.5元特别股息，计算得出1558的价值是15.86元。居然大于6倍市盈率计算的15元估值。😄 这么一算，如果东阳光药按pre-IPO250亿估值+1558按6倍市盈率估值，1558是占便宜的，市值不考虑资本边际成本等其他因素250亿估值给合并前的东阳光药相对是低估的（24年还是250亿估值东阳光药肯定无法对pre-IPO机构投资者交待的）。

5、同样逻辑我们继续计算分析，用按要约条件实际给1558现有股东的股价估值是19.3元（这里不考虑1.5元现金带来的折现问题，目前市场环境对1558的19.3元的估值不低也不高），东阳光药的估值我们分别拿东阳光药pre-IPO估值250亿、估值下降至200亿和考虑东阳光药投资机构3年资金机会成本按10%算，按要约条件同样可以反算合并后对应的三个1558的折算价格分别是：15.2元、12.92和16.34元，加上1.5元股息1588实际价值分别是：16.7元、14.42元和17.84元。这三个数字某种意义上与1558的19.3元的估值就是感觉1558的吃亏了，但实际上要约条件一旦锁死，东阳光药和1558就是一条船上的，从利益博弈角度，有多少投资机构或大资本会义气用事？义气用事肯定是不成熟的，机构或大资本只有利益的博弈。1558只有门户清理干净、吃饱喝足了才能走向东阳光药。