1、行业数据
房地产行业情况依旧十分糟糕，房屋新开工面积1-9月同比-38.0%，相比1-6月跌幅扩大了，单三季度7-9月同比下跌-45.13%。
2、经营数据
22年前三季度收入同比3.07%，净利润同比-38.20%,而Q3收入同比-4.52%，净利润同比-39.7%
【1】毛利率
22Q3毛利率并没有环比提升，而是继续下降到了23.81%，主要还是三季度沥青维持在高位，券商认为原材料成本进报表是按照移动平均法计算，所以有一定滞后性，而且非沥青材料已经下跌，所以22Q3应该是毛利率最低点，22Q4大概率能环比提升，这个我们就继续观察吧。
净利率22Q3是8.52%， 22Q2是7.21%，这个主要还是控制费用，销管研费用率都环比下降了，所以净利率环比提升了。
【2】应收账款
应收款项增速超过收入增速，导致应收占收入比大幅提高，前三季度信用减值6.3亿，去年同期4.39亿，风险比去年有比较大的提高，接下来就是看今年四季度能否像去年四季度一样大幅回款。
【3】现金流
如果从22Q3来看，现金净额为-9.82亿，去年同期是-27.93亿，有明显提高，从之前应收款分析来看，收现比是比去年差的，为啥Q3现金流比去年同期好，这个主要是付现比降低了，也就是应付账款增加了，应付账款同比大幅增加了69.91%。
经营现金流净额都否转正并且大幅度匹配上净利润，主要就是看四季度应收账款能否回收。
3、业绩展望
在东方雨虹22年半年报分析里面，我提到无论是完成48.22亿股权激励还是券商预测的均值42亿，都是不可能完成的，现在前三季度净利润16.55亿，所以这里就是非常奇怪，8月份发中报的时候券商明明就是很清楚情况，为啥还要给出40多亿的利润预测呢？
三季报出了以后，券商终于大幅降低了预测，全年净利润预测范围是23-30亿。
4.对半年报的关注焦点的回顾
我们现在来对照一下
1、22Q3毛利率没有能提升，但是预计22Q3是最低点
2、渠道业务情况，目前集采业务【主要是房地产】同比-20%多，工程渠道业务小两位数增长，零售渠道业务还是高增长，增速略低于二季度。
3、非防水业务还是快于防水业务，目前的增速是砂粉快于建筑涂料快于保温材料，尤其是砂粉增速确实快。
4、应收账款增速快于营业收入增速，Q3减值也没有冲回，去年Q3减值冲回0.27亿，今年Q3单季增加1.13亿。
5、Q3新开工跌幅更大了，没有好转，还是不知道会持续低迷多久。
$东方雨虹(SZ002271)$ $科顺股份(SZ300737)$
全部讨论
伟星新材公司发布2022年业绩快报：预计全年实现营收69.37亿元，同比+8.6%，归母净利13.01亿元，同比+6.4%，扣非后归母净利12.65亿元，同比+6.8%。据此推算，公司22Q4实现营收27.74亿元，同比+17.5%，归母净利5.33亿元，同比+18.2%，扣非后归母净利5.28亿元，同比+19.8%。
科顺业绩快报：2022年实现营收77.73亿元，同比+0.03%，归母净利润1.86亿元，同比-72.41%，扣非净利0.42亿元，同比-92.62%。其中，22Q4实现营收18.16亿元，同比-13.02%，归母净利、扣非后分别为-0.83、-1.36亿元，2021Q4归母净利、扣非后分别为-0.01、-0.52亿元。
22Q4实现营收18.16亿元，同比-13.02%，环比+0.02%，主因①12月以来疫情短期影响，生产及项目签单、实施、交付和验收下滑；②Q4经销返利计提增加冲减营收
2023年，东方雨虹市场占有率节节攀升，各类产品表现亮眼，不仅获得市场、客户的广泛关注，销售业绩更是水涨船高，实现快速增长。2023年2月23日，东方雨虹卷材类产品单日订单量超300万平米，首创2023年日销新纪录；截至目前，东方雨虹卷材类产品已累计销售超千万平米。
截至本公告披露日，本次增持股份计划实施期限已届满，李卫国先生通过 深圳证券交易所交易系统以集中竞价交易方式累计增持公司股份 1,880,050 股， 占增持时公司总股本的 0.07%，增持金额为 5,040.80 万元（不含交易费用）， 增持均价为 26.81 元/股，本次增持股份计划实施完毕。
截至目前，民建经销商4000余家，分销网点近18万家，分销门头近4万家；德爱威在全国重点市场建立专卖店1500家、分销网点18000余家。
今年前三季度，立邦涂料实现逆势营利双增，公司销售额达到9799.16亿日元（约合人民币492.8亿元），比上年同期增长33.1%；合并营业利润达到824.28亿日元，与去年同期相比增加了24.7%；归属于母公司所有者的净利润为551. 85亿日元（约合人民币27.75亿元），比上年同期增长11.1%。其中，第三季度立邦涂料实现销售额为3579亿日元（约合人民币180.35亿元），同比增长40.6%；营业利润为382亿日元（约合人民币19.25亿元），同比增长123.2%；营业利润率为10.7%，同比增加4个百分点。公司预计，第四季度销售额为3401亿日元，同比增长29.8%；营业利润为226亿日元，同比增长4.8%；归母净利润为168亿日元，同比下滑6.1%。公司预计第四季度立邦中国销售额将下降20%左右，其中：DIY业务同比下降20%左右，工程业务同比下降45%左右，汽车涂料业务同比增长20%左右。预计立邦中国2022年全年销售额与去年持平，其中：DIY业务预计增长5%-10%，工程业务预计下降15%左右，汽车涂料预计增长5%-10%。
西卡2022 财年的展望确认：以当地货币计算的销售额增长率超过 15%，将首次超过 100 亿瑞士法郎，预期营业利润（EBIT）超比例增长 。