润则思进 投资创造生活
仓位管理，即买入多少钱，是资产配置中很重要的问题。大部分人都没有仓位管理的思想，每次买入多少凭感觉来，而作为人类，我们往往受到恐惧和贪婪的影响，感觉在大部分时间不是在帮我们，而是诱导我们走向相反的方向。那么，有计划的仓位管理就显得尤为重要。
仓位管理的具体方法，具体有以下几种：
一、成本平均法
在巴菲特的老师，价值投资之父格雷厄姆所著的《聪明的投资者》中，向普通投资者介绍了一种简便的买入方法，平均成本买入法，具体是将自己的资产平均分成等额的份数，在固定的时间买入相同的份额。这个方法的好处是简单易于执行，适用于大部分投资者，在下跌的市场中能在相同的金额下买入更多的资产。坏处是在下跌的市场情况下，成本会不断抬高。如果你在上证指数5000点的时候依然在买入长牛品种医药指数，那么即使能够坚持定期定额投资，在接下去的3年时间，你的账户依然是亏损的。
二、定期不定额买入法
比较常见的定期不定额方法是微信理财通的智能定投，当市盈率处于低位时，增加定投扣款金额；当市盈率处于高位时，减少定投扣款金额。好处也是省时省心，坏处是如果你在开始智能定投时设置的资产过高，那在资产下跌时资产可能会跟不上智能定投的需求。
三、凯利公式
凯利公式在投资界和赌博界是一个很权威的仓位管理的方法，顾名思义，他是由著名的数学家凯利发明的。将凯利公式运用在投资中，能让我们在最小的风险水平下取得最好的投资收益。精简的凯利公式为：
F=2P-1
F表示投入的具体仓位，P是获胜概率。假如中证全指这个指数现在的PE（市盈率）比30%的时间高（市盈率越高，市场越贵，越应该减仓。市盈率越低，市场越便宜，越应该加仓），那么P=1-30%=70%，也即现在买入这个指数有70%的胜率。那么F=2х70%-1=40%。即我们要投入40%的仓位。运用凯利公式，要求在你的获胜概率必须高于50%才出手。如果是今天才开始投资，现在的全部A股等权重市盈率分位数为47.5，历史分位数为30.7%。凯利公式算出来的仓位是：F=2（1-30.7%）-1=40%。
综上所述，凯利公式是我所见过的仓位管理最为合理准确的仓位管理方法，能够用这个公式来进行总资产的管理，简单有效，越跌买入越多，特别是在获胜概率少于50%的时候空仓，这个理念很好用。
